ДОСЛІДЖЕННЯ РОЛІ ВЕЛИКОЇ ТРІЙКИ В УПРАВЛІННІ КАПІТАЛОМ БАГАТОНАЦІОНАЛЬНИХ ПІДПРИЄМСТВ
Анотація
У статті досліджено трансформацію підходів до управління капіталом багатонаціональних підприємств (БНП) в умовах зростаючої геоекономічної напруги, цифрової перебудови та посилення ролі інституційних інвесторів. Встановлено, що діяльність Великої трійки має суттєвий вплив на глобальні фінансові ринки та транснаціональний бізнес, що посилюється за рахунок цифрових платформ (зокрема Aladdin), які консолідують доступ до аналітичних моделей і рішень щодо управління активами. Розглянуто кейси участі BlackRock у компаніях, пов’язаних з порушенням прав людини, фінансуванням викопного палива та впливом на кліматичну політику, що викликає сумніви щодо ефективності існуючих механізмів саморегулювання. Доведено, що Велика трійка не лише змінює архітектуру корпоративного управління, а й формує нові конфігурації глобального впливу, які вимагають додаткового регулювання та публічного контролю.
Посилання
2025 Investment Outlook. URL: https://www.blackrock.com/us/individual/insights/blackrock-investment-institute/outlook (дата звернення: 29.03.2025)
Geopolitical Outlook 2025 Slow-Moving Fragmentation Continues. URL: https://www.ssga.com/us/en/institutional/insights/gmo-geopolitical-outlook (дата звернення: 29.03.2025)
Support Among Asset Managers for Investor Action on Climate, DEI Falls. URL: https://www.wsj.com/articles/support-among-asset-managers-for-investor-action-on-climate-dei-falls-5cd638a1 (дата звернення: 29.03.2025)
Примостка О. О. Оптимізація структури капіталу ТНК в умовах глобалізації. Науковий вісник Ужгородського національного університету : серія: Міжнародні економічні відносини та світове господарство. 2017. Вип. 15/2. С. 105–108.
Циганов, С., Сініцин, О., Примостка, Л., Циганова, Н., & Краснова, І. Формування cтруктури капіталу багатонаціональних корпорацій: новий підхід. Financial and credit activity problems of theory and practice, 2025. 1(60), 158-170. https://doi.org/10.55643/fcaptp.1.60.2025.4690
Бусарєва, Т. Г. Роль та місце інтелектуальної компоненти у формуванні бізнес-моделей ТНК. Підприємництво та інновації, 2021. (18), 7-11. https://doi.org/10.37320/2415-3583/18.1
Осика С.Г. Куликов К. Б. Базові характеристики глобальної компанії інвестиційного менеджменту BlackRock. Ефективна економіка. 2024. № 2. https://doi.org/10.32702/2307-2105.2024.2.57
Багатонаціональні підприємства та глобальна економіка. Монографія / За ред. О. І. Рогача. К.: «Видавництво «Центр учбовоїлітератури», 2020. 368 с.
Dunning, J. H., & Lundan, S. M. Multinational enterprises and the global economy. Edward Elgar Publishing. 2008.
Scaperlanda, A. Multinational Enterprises and the Global Market. Journal of Economic Issues, 1993. 27(2), 605–616. https://doi.org/10.1080/00213624.1993.11505441
van der Straaten, K., Narula, R. & Giuliani, E. The multinational enterprise, development, and the inequality of opportunities: A research agenda. J Int Bus Stud 2023. 54, 1623–1640. https://doi.org/10.1057/s41267-023-00625-y
Dorsman, A., & Gounopoulos, D. Controlling working capital in multinational enterprises. Journal of Corporate Treasury Management, 2008. 2(2).
Fichtner, J., Heemskerk, E. M., & Garcia-Bernardo, J. Hidden power of the Big Three? Passive index funds, re-concentration of corporate ownership, and new financial risk. Business and Politics, 2017. 19(2), 298–326. doi:10.1017/bap.2017.6
Bebchuk, L., & Hirst, S. Big three power, and why it matters. BUL Rev., 2022. 102, pp. 1547-1600 URL: https://ssrn.com/abstract=4300447 (дата звернення: 30.03.2025)
Demirkan, S., & Polat, T. M. F. The Big Three Passive Investors and the Cost of Equity Capital. Journal of Risk and Financial Management, 2025. 18(2), 71. https://doi.org/10.3390/jrfm18020071
Czyżewski, M. A Critical Analysis of Corporate Governance: The Case of BlackRock. New Trends in Business Management 2024, 77. DOI: 10.15611/2024.30.7.06
Tricker, R. I. Corporate Governance: Principles, Policies, and Practices. Oxford University PressA. 2015.
Massard, F., and Berckmann, K. ESG Considerations Have Significant Credit Effect on Large Number of Debt Issuers. Moody’s – Credit Ratings, Research, and Data for Global Capital Markets. Credit Outlook, 2022. 16. URL: https://www.moodys.com/research/doc--PBC1349914 (дата звернення: 30.03.2025)
Осика, С., & Куликов, К. Платформа aladdin як базовий інструмент функціонування BLACKROCK. Економіка та суспільство, 2024. (64). https://doi.org/10.32782/2524-0072/2024-64-14
Sorkin, A. R. Blackrock’s Message: Contribute to Society, or Risk Losing Our Sup¬port. The New York Times. 2018, January 16 URL: https://www.nytimes.com/2018/01/15/business/dealbook/blackrock-laurence-fink-letter.htm (дата звернення: 29.03.2025)
Simpson, C., Rathi, A., and Kishan, S. The ESG Mirage. Bloomberg.com. 2021, December 10. URL: https://www.bloomberg.com/graphics/2021-what-is-esg-investing-msci-ratings-focus-on-corporate-bottom-line/?sref=XIzXWjPY (дата звернення: 30.03.2025)
IPCC (2019) Climate Change and Land SPECIAL REPORT URL: https://www.ipcc.ch/srccl/ (дата звернення: 29.03.2025)
COMMITTEE REPORT 2023: American Financial Institutions Funneled Billions into PRC Companies Fueling the CCP's Military, Surveillance State, and Uyghur Genocide. URL: https://selectcommitteeontheccp.house.gov/media/press-releases/committee-report-american-financial-institutions-funneled-billions-prc (дата звернення: 02.04.2025)
BlackRock’s Climate Problem. URL: https://amazonwatch.org/assets/files/2018-05-blackrock-white-paper.pdf (дата звернення: 02.04.2025)
Investing in Climate Chaos: NGOs Release Data on Fossil Fuel Holdings of 6,500 Institutional Investors. Urgewald. (2023, April 20). URL: https://investinginclimatechaos.org/media/pages/reports/6000d2c¬3be-1682605285/urgewald-pr-investing-in-climate-chaos.pdf (дата звернення: 04.04.2025)
Sustainable” ESG Funds Hold Over $1.5 Billion in Coal, Oil and Gas Bonds. URL: https://www.common-wealth.org/publications/sustainable-esg-funds-hold-over-1-5-billion-in-coal-oil-and-gas-bonds (дата звернення: 04.04.2025)
2025 Investment Outlook. URL: https://www.blackrock.com/us/individual/insights/blackrock-investment-institute/outlook (accessed March 29, 2025)
Geopolitical Outlook 2025 Slow-Moving Fragmentation Continues. URL: https://www.ssga.com/us/en/institutional/insights/gmo-geopolitical-outlook (accessed March 29, 2025)
Support Among Asset Managers for Investor Action on Climate, DEI Falls. URL: https://www.wsj.com/articles/support-among-asset-managers-for-investor-action-on-climate-dei-falls-5cd638a1 (accessed March 29, 2025)
Prymostka O. O. (2017) Optymizatsiya struktury kapitalu TNK v umovakh hlobalizatsiyi. [Optimization of the capital structure of multinational corporations in the context of globalization]. Scientific Bulletin of Uzhgorod National University: series: International Economic Relations and World Economy Issue 15/2. P. 105–108.
Tsyganov, S., Sinitsyn, O., Prymostka, L., Tsyganova, N., & Krasnova, I. (2025). Formuvannya ctruktury kapitalu bahatonatsionalʹnykh korporatsiy: novyy pidkhid. [Formation of the capital structure of multinational corporations: a new approach]. Financial and credit activity problems of theory and practice, 1(60), 158-170. https://doi.org/10.55643/fcaptp.1.60.2025.4690
Busareva, T. G. (2021). Rolʹ ta mistse intelektualʹnoyi komponenty u formuvanni biznes-modeley TNK [The role and place of the intellectual component in the formation of business models of TNCs]. Entrepreneurship and Innovation, (18), 7-11. https://doi.org/10.37320/2415-3583/18.1
Osyka S.G. Kulikov K. B. (2024) Bazovi kharakterystyky hlobalʹnoyi kompaniyi investytsiynoho menedzhmentu BlackRock. [Basic characteristics of the global investment management company BlackRock]. Effective economy. № 2. https://doi.org/10.32702/2307-2105.2024.2.57
Rogach. K. (ed) Bahatonatsionalʹni pidpryyemstva ta hlobalʹna ekonomika [Multinational enterprises and the global economy]. Monograph. “Publishing house “Center of educational literature”, 2020. 368 p.
Dunning, J. H., & Lundan, S. M. (2008). Multinational enterprises and the global economy. Edward Elgar Publishing.
Scaperlanda, A. (1993). Multinational Enterprises and the Global Market. Journal of Economic Issues, 27(2), 605–616. https://doi.org/10.1080/00213624.1993.11505441
van der Straaten, K., Narula, R. & Giuliani, E. (2023) The multinational enterprise, development, and the inequality of opportunities: A research agenda. J Int Bus Stud 54, 1623–1640. https://doi.org/10.1057/s41267-023-00625-y
Dorsman, A., & Gounopoulos, D. (2008). Controlling working capital in multinational enterprises. Journal of Corporate Treasury Management, 2(2).
Fichtner, J., Heemskerk, E. M., & Garcia-Bernardo, J. (2017). Hidden power of the Big Three? Passive index funds, re-concentration of corporate ownership, and new financial risk. Business and Politics, 19(2), 298–326. doi:10.1017/bap.2017.6
Bebchuk, L., & Hirst, S. (2022). Big three power, and why it matters. BUL Rev., 102, pp. 1547-1600 Harvard Law School John M. Olin Center Discussion Paper No. 1087 Harvard Law School Program on Corporate Governance Working Paper 2022-8, URL: https://ssrn.com/abstract=4300447 (accessed March 30, 2025)
Demirkan, S., & Polat, T. M. F. (2025). The Big Three Passive Investors and the Cost of Equity Capital. Journal of Risk and Financial Management, 18(2), 71. https://doi.org/10.3390/jrfm18020071
Czyżewski, M. (2024). A Critical Analysis of Corporate Governance: The Case of BlackRock. New Trends in Business Management 2024, 77. DOI: 10.15611/2024.30.7.06
Tricker, R. I. (2015). Corporate Governance: Principles, Policies, and Practices. Oxford University PressA.
Massard, F., and Berckmann, K. (2022). ESG Considerations Have Significant Credit Effect on Large Number of Debt Issuers. Moody’s – Credit Ratings, Research, and Data for Global Capital Markets. Credit Outlook, 16. URL: https://www.moodys.com/research/doc--PBC1349914 (accessed March 30, 2025)
Осика, С., & Куликов, К. (2024). Платформа aladdin як базовий інструмент функціонування BLACKROCK. Економіка та суспільство, (64). https://doi.org/10.32782/2524-0072/2024-64-14
Sorkin, A. R. (2018, January 16). Blackrock’s Message: Contribute to Society, or Risk Losing Our Sup¬port. The New York Times. URL: https://www.nytimes.com/2018/01/15/business/dealbook/blackrock-laurence-fink-letter.htm (accessed March 29, 2025)
Simpson, C., Rathi, A., and Kishan, S. (2021, December 10). The ESG Mirage. Bloomberg.com. URL: https://www.bloomberg.com/graphics/2021-what-is-esg-investing-msci-ratings-focus-on-corporate-bottom-line/?sref=XIzXWjPY (accessed March 30, 2025)
IPCC (2019) Climate Change and Land SPECIAL REPORT URL: https://www.ipcc.ch/srccl/ ((accessed March 29, 2025)
COMMITTEE REPORT 2023: American Financial Institutions Funneled Billions into PRC Companies Fueling the CCP's Military, Surveillance State, and Uyghur Genocide. URL: https://selectcommitteeontheccp.house.gov/media/press-releases/committee-report-american-financial-institutions-funneled-billions-prc (accessed April 02, 2025)
BlackRock’s Climate Problem. URL: https://amazonwatch.org/assets/files/2018-05-blackrock-white-paper.pdf ((accessed April 02, 2025)
Investing in Climate Chaos: NGOs Release Data on Fossil Fuel Holdings of 6,500 Institutional Investors. Urgewald. (2023, April 20). URL: https://investinginclimatechaos.org/media/pages/reports/6000d2c¬3be-1682605285/urgewald-pr-investing-in-climate-chaos.pdf (accessed April 04, 2025)
Sustainable” ESG Funds Hold Over $1.5 Billion in Coal, Oil and Gas Bonds. URL: https://www.common-wealth.org/publications/sustainable-esg-funds-hold-over-1-5-billion-in-coal-oil-and-gas-bonds (accessed April 04, 2025)
Ця робота ліцензується відповідно до Creative Commons Attribution 4.0 International License.
