РОЛЬ ГЛОБАЛЬНИХ ІНСТИТУЦІЙНИХ ІНВЕСТОРІВ В ОБОРОННІЙ ІНДУСТРІЇ
Анотація
У статті встановлено, що сучасний етап розвитку світової економіки характеризується концентрацією фінансового капіталу у стратегічно важливих секторах, зокрема оборонному, що зумовлює посилення впливу глобальних інституційних інвесторів. Обґрунтовано, що зростання глобальних військових витрат і розширення ринку оборонної продукції стимулює інтерес фінансового капіталу до цього сектору. На основі аналізу структури власності провідних оборонних компаній встановлено домінування інституційних інвесторів, частка яких у вигляді ETF та портфельних інвестицій становить у середньому 30–40% і більше, що формує нову модель корпоративного контролю. Визначено, що оборонна індустрія характеризується високим рівнем економічної та інвестиційної концентрації, де значна частина капіталу зосереджена у США, Франції та Великій Британії, а провідні компанії акумулюють основні інвестиційні потоки. Отримано висновок про становлення моделі «інституційно концентрованого контролю», в якій інституційні інвестори виступають ключовими суб’єктами впливу, тоді як держава зберігає селективну стратегічну роль.
Посилання
BlackRock Reports Full Year 2025 Diluted EPS of $35.31, or $48.09 as adjusted. URL: https://www.blackrock.com/corporate/newsroom/press-releases/article/corporate-one/press-releases/blackrock-reports-fourth-quarter-2025 (дата звернення 09.03.2026)
Vanguard at a glance. Facts and figures. URL: https://corporate.vanguard.com/content/corporatesite/us/en/corp/why-vanguard/who-we-are/facts-and-figures.html (дата звернення 09.03.2026)
State Street Global Advisors. Who we are. URL: https://www.ssga.com/us/en/about-us/who-we-are (дата звернення 09.03.2026)
Liang X., Tian N., Lopes da Silva D., Scarazzato L., Karim Z. A., Guiberteau Ricard J. Trends in world military expenditure, 2024. Stockholm: SIPRI, 2025. DOI: https://doi.org/10.55163/AVEC8366
iShares U.S. Aerospace & Defense ETF. URL: https://www.ishares.com/us/products/239502/ishares-us-aerospace-defense-etf (дата звернення 19.03.2026)
Defence Expenditure of NATO Countries (2014–2025). URL: https://www.nato.int/content/dam/nato/webready/documents/finance/def-exp-2025-en.pdf (дата звернення 19.03.2026)
Bebchuk L. A., Hirst S. The Specter of the Giant Three. National Bureau of Economic Research, 2019. URL: https://www.bu.edu/bulawreview/files/2019/06/BEBCHUK-HIRST-1.pdf (дата звернення 19.03.2026)
Demirkan S., Polat T. M. F. The Big Three Passive Investors and the Cost of Equity Capital. Journal of Risk and Financial Management. 2025. Vol. 18(2). P. 71. DOI: https://doi.org/10.3390/jrfm18020071
Alves M. S., Sacomano M., da Cruz W. V. G., Donadone J. C. Corporate Ownership Network in the Aerospace and Defense Sector: The Ascendency of Passive Investment Funds. 2025. DOI: https://doi.org/10.21203/rs.3.rs-7386277/v1
Czyżewski M. A Critical Analysis of Corporate Governance: The Case of BlackRock. New Trends in Business Management. 2024. Vol. 77. DOI: https://doi.org/10.15611/2024.30.7.06
Fichtner J., Heemskerk E. M., Garcia-Bernardo J. Hidden power of the Big Three? Passive index funds, re-concentration of corporate ownership, and new financial risk. Business and Politics. 2017. Vol. 19(2). P. 298–326. DOI: https://doi.org/10.1017/bap.2017.6
Котвицька Н. М., Майстат Ю. В., Шулик П. О. Цифрова трансформація інвестиційних механізмів у забезпеченні інноваційного розвитку оборонної промисловості України. Академічні візії. 2025. № 49. URL: https://academy-vision.org/index.php/av/article/view/2337 (дата звернення 19.03.2026)
Юрків Н., Шемаєв В. Оборонно-промисловий комплекс як драйвер національної економіки. Social Development & Security. 2023. Vol. 13(6). P. 95–103. DOI: https://doi.org/10.33445/sds.2023.13.6.9
Дугінець Г., Бондар О. Бізнес-моделі глобальних компаній інвестиційного менеджменту: BlackRock, Charles Schwab та Vanguard Group. Бізнес Інформ. 2025. № 7. С. 149–161. DOI: https://doi.org/10.32983/2222-4459-2025-7-149-161
Плотніков О. В. Міжнародна компанія інвестиційного менеджменту iShares–BlackRock і її основні ETFs. Економіка та суспільство. 2025. № 78. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2025-78-128
Осика С., Куликов К. Місце Великої Трійки глобальних компаній інвестиційного менеджменту у секторі традиційних індустрій світової економіки. Цифрова економіка та економічна безпека. 2025. № 6(21). С. 244–250. DOI: https://doi.org/10.32782/deedees.21-35
Hahn K. Innovation in times of financialization: Do future-oriented innovation strategies suffer? Examples from German industry. Research Policy. 2019. Vol. 48(4). P. 923–935. DOI: https://doi.org/10.1016/j.respol.2018.10.016
Bua K., Dosi G., Virgillito M. E. Financial capitalism and warfare: Asset managers' ownership in the military industry. LEM Working Paper Series. 2025. № 33. DOI: https://doi.org/10.57838/sssa/5jy6-wc56
Antón M., Ederer F., Giné M., Ramirez-Chiang G. Common ownership around the world. National Bureau of Economic Research. 2025. DOI: https://doi.org/10.3386/w33965
BlackRock. (2025). BlackRock reports full year 2025 diluted EPS of $35.31, or $48.09 as adjusted. https://www.blackrock.com/corporate/newsroom/press-releases/article/corporate-one/press-releases/blackrock-reports-fourth-quarter-2025 (accessed March 09, 2026)
Vanguard. (2025). Vanguard at a glance: Facts and figures. URL: https://corporate.vanguard.com/content/corporatesite/us/en/corp/why-vanguard/who-we-are/facts-and-figures.html (accessed March 09, 2026)
State Street Global Advisors. (2025). Who we are. URL: https://www.ssga.com/us/en/about-us/who-we-are (accessed March 09, 2026)
Liang, X., Tian, N., Lopes da Silva, D., Scarazzato, L., Karim, Z. A., & Guiberteau Ricard, J. (2025). Trends in world military expenditure 2024. Stockholm International Peace Research Institute (SIPRI). https://doi.org/10.55163/AVEC8366
iShares. (2025). iShares U.S. Aerospace & Defense ETF. URL: https://www.ishares.com/us/products/239502/ishares-us-aerospace-defense-etf (accessed March 19, 2026)
NATO. (2025). Defence expenditure of NATO countries (2014–2025). URL: https://www.nato.int/content/dam/nato/webready/documents/finance/def-exp-2025-en.pdf (accessed March 19, 2026)
Bebchuk, L. A., & Hirst, S. (2019). The specter of the giant three. National Bureau of Economic Research. URL: https://www.bu.edu/bulawreview/files/2019/06/BEBCHUK-HIRST-1.pdf (accessed March 19, 2026)
Demirkan, S., & Polat, T. M. F. (2025). The Big Three passive investors and the cost of equity capital. Journal of Risk and Financial Management, 18(2), 71. https://doi.org/10.3390/jrfm18020071
Alves, M. S., Sacomano, M., da Cruz, W. V. G., & Donadone, J. C. (2025). Corporate ownership network in the aerospace and defense sector: The ascendency of passive investment funds. https://doi.org/10.21203/rs.3.rs-7386277/v1
Czyżewski, M. (2024). A critical analysis of corporate governance: The case of BlackRock. New Trends in Business Management, 77. https://doi.org/10.15611/2024.30.7.06
Fichtner, J., Heemskerk, E. M., & Garcia-Bernardo, J. (2017). Hidden power of the Big Three? Passive index funds, re-concentration of corporate ownership, and new financial risk. Business and Politics, 19(2), 298–326. https://doi.org/10.1017/bap.2017.6
Kotvytska, N. M., Maistat, Yu. V., & Shulyk, P. O. (2025). Tsyfrova transformatsiia investytsiinykh mekhanizmiv u zabezpechenni innovatsiinoho rozvytku oboronnoi promyslovosti Ukrainy. [Digital transformation of investment mechanisms in ensuring innovative development of Ukraine’s defense industry] Akademichni vizii, 49. URL: https://academy-vision.org/index.php/av/article/view/2337 (accessed March 09, 2026)
Yurkiv, N., & Shemaiev, V. (2023). Oboronno-promyslovyi kompleks yak draiver natsionalnoi ekonomiky. [Defense-industrial complex as a driver of the national economy.] Social Development & Security, 13(6), 95–103. https://doi.org/10.33445/sds.2023.13.6.9
Duhinets, H., & Bondar, O. (2025). Biznes-modeli hlobalnykh kompanii investytsiinoho menedzhmentu: BlackRock, Charles Schwab ta Vanguard Group. [Business models of global investment management companies: BlackRock, Charles Schwab and Vanguard Group] Biznes Inform, 7, 149–161. https://doi.org/10.32983/2222-4459-2025-7-149-161
Plotnikov, O. V. (2025). Mizhnarodna kompaniia investytsiinoho menedzhmentu iShares–BlackRock i yii osnovni ETFs. [nternational investment management company iShares–BlackRock and its main ETFs.] Ekonomika ta suspilstvo, 78. https://doi.org/10.32782/2524-0072/2025-78-128
Osyka, S., & Kulykov, K. (2025). Mistse Velykoi Triiky hlobalnykh kompanii investytsiinoho menedzhmentu u sektori tradytsiinykh industrii svitovoi ekonomiky. [he role of the Big Three global asset management companies in traditional sectors of the world economy] Tsyfrova ekonomika ta ekonomichna bezpeka, 6(21), 244–250. https://doi.org/10.32782/deedees.21-35
Hahn, K. (2019). Innovation in times of financialization: Do future-oriented innovation strategies suffer? Examples from German industry. Research Policy, 48(4), 923–935. https://doi.org/10.1016/j.respol.2018.10.016
Bua, K., Dosi, G., & Virgillito, M. E. (2025). Financial capitalism and warfare: Asset managers’ ownership in the military industry (LEM Working Paper Series No. 33). https://doi.org/10.57838/sssa/5jy6-wc56
Antón, M., Ederer, F., Giné, M., & Ramirez-Chiang, G. (2025). Common ownership around the world (NBER Working Paper No. 33965). https://doi.org/10.3386/w33965
Авторське право (c) 2026 Костянтин Ніжейко, Ігор Івасів
Ця робота ліцензується відповідно до Creative Commons Attribution 4.0 International License.
