SCOPE OF NET DISCOUNTED INCOME USE IN THE INVESTMENT PROJECTS ANALYSIS
Abstract
The paper is devoted to substantiating the scope of net discounted income use in the investment projects analysis. Composition of discounted indicators of investment projects economic efficiency is considered in accordance with the UNIDO standards. Calculation methods and main characteristics of net discounted income indicator are considered, determining its information content in the context of investment projects analysis. A critical analysis of existing points of view is given regarding the functional role and place of net present value in modern tools for evaluating the investment projects effectiveness. The incorrectness of using this indicator as the main criterion for the investment projects effectiveness is proved. Moreover, both in the context of one individual project effectiveness evaluating, and in the context of a comparative evaluation of several projects. Moreover, net present value cannot be considered in principle as an indicator of economic efficiency, since it is not such in essence. In particular, this is an absolute indicator and can characterize a purely economic effect, but not economic efficiency. Even in the context of one single project effectiveness evaluating, it is impossible to answer on its basis how attractive the latter is. The choice of the most effective project should be made only on the basis of relative indicators, including the discounted payback period and the discounted yield index. Functional purpose and area of use of the net discounted income as a tool for analyzing investment projects are determined. In particular, it calculates such key performance indicators as the discounted return index and the internal rate of return of the project. Net discounted income is characterized by the property of additivity, which allows you to calculate the value of this indicator for different projects and use its aggregate value to optimize the investment portfolio. In addition, this indicator is the main criterion in the analysis of sensitivity and sustainability of investment projects. Analysis carried out to determine the parameters that can most affect the effectiveness of the project.
References
Сафронов С.О., Караван Н. А. Порівняльний аналіз критеріїв оцінки ефективності інвестиційних проектів. Інвестиції: практика та досвід. 2013. № 13. С. 36–39.
Ковтун Н. В. Особливості оцінювання ефективності інвестиційної діяльності на мікрорівні. Облік і фінанси АПК: освітній портал. URL: https://magazine.faaf.org.ua/osoblivosti-ocinyuvannya-efektivnosti-investiciynoi-diyalnosti-na-mikrorivni.html.
Орлик О. В. Методи оцінювання ефективності інвестиційних проектів. Вісник соціально-економічних досліджень : зб. наук. пр. Одеса : ОДЕУ, 2004. Вип. 21. С. 179–185.
Федоренко В. Г. Інвестознавство. Київ : МАУП, 2002. 408 с.
Нестерова С. В. Методи оцінки ефективності інвестицій: сутність та характеристики. Економіка і суспільство. 2018. №19. С. 1105–110. URL: https://economyandsociety.in.ua/index.php/journal/issue/view/3
Гулик Т. В., Горб Є. Ю. Методи оцінки ефективності інвестиційних проектів з урахуванням ризиків в умовах невизначеності. Вчені записки ТНУ імені В. І. Вернадського. Серія: Економіка і управління. 2020. Том 31 (70). № 6. С. 99–106.
Пилипяк О. В., Сачинська Л. В. Особливості й проблеми оцінки ефективності інвестиційних проектів в сучасних умовах. Вісник Хмельницького національного університету. 2021. № 6, Том 2. С. 75–85.
Постанова Кабінету Міністрів України «Про затвердження Порядку та методології проведення оцінки інвестиційного проекту із значними інвестиціями». Від 28 липня 2021 р. № 819. Київ. URL: https://zakononline.com.ua/documents/show/498270___685159
Кольцова И. Методика UNIDO: некоторые вопросы подготовки бизнес-плана. URL: https://www.cfin.ru/business–plan/UNIDO.shtml#p13
Коваленко Л. О., Ремньова Л. М. Фінансовий менеджмент : навчальний посібник ; 3-є вид., випр. і доп. Київ : Знання, 2008. 483 с.
Савчук В. П. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Основные критерии эффективности инвестиционного проекта и методы их оценки. URL: https://www.cfin.ru/finanalysis/savchuk/index.shtml
Шемет М. В., Колонтаєвський О. П. Показники оцінки ефективності розвитку готельних підприємств. Комунальне господарство міст. 2020. Том 7, випуск 160. С. 48–52.
Янковий О., Мельник Н. Модифікована внутрішня норма прибутку як критерій фінансової оцінки інвестиційного проекту. Економіст. 2021. № 9. С. 82.
Кобушко І. М., Нємцева С. П. Методи оцінки ефективності інвестицій в залежності від виду інвестиційного проєкту. Інвестиції: практика та досвід. 2014. № 22. С. 20–24.
Горбаченко С. А., Карпов В. А. Аналіз підприємницьких проєктів. Одеса : ОНЕУ, 2013. 241 c.
Анализ эффективности реальных инвестиций. URL: http://bii.by/tx.dll?d=307930&a=1
Рябых Д. Анализ эффективности инвестиционных проектов. Связь с оценкой бизнеса. URL: https://www.alt-invest.ru/lib/svyaz-s-ocenkoj-biznesa/
Safronov S.O., Karavan N. A. (2013) Porivnialnyi analiz kryteriiv otsinky efektyvnosti investytsiinykh proektiv [Comparative analysis of criteria for evaluating the effectiveness of investment projects]. Investytsii: praktyka ta dosvid, no. 13, pp. 36–39.
Kovtun N. V. Osoblyvosti otsiniuvannia efektyvnosti investytsiinoi diialnosti na mikrorivni [Features of evaluating the effectiveness of investment activities at the micro level]. Oblik i finansy APK: osvitnii portal. Available at: https://magazine.faaf.org.ua/osoblivosti-ocinyuvannya-efektivnosti-investiciynoi-diyalnosti-na-mikrorivni.html.
Orlyk O. V. (2004) Metody otsiniuvannia efektyvnosti investytsiinykh proektiv [Methods for evaluating the effectiveness of investment projects]. Visnyk sotsialno-ekonomichnykh doslidzhen : zb. nauk. pr. Odesa : ODEU, no. 21, pp. 179–185.
Fedorenko V. H. (2002) Investoznavstvo [Investment science]. Kyiv : MAUP, 408 p.
Nesterova S. V. (2018) Metody otsinky efektyvnosti investytsii: sutnist ta kharakterystyky [Methods for assessing the effectiveness of investment: essence and characteristics]. Ekonomika i suspilstvo, no. 19, pp. 1105–110. Available at: https://economyandsociety.in.ua/index.php/journal/issue/view/3
Hulyk T. V., Horb Ye. Yu. (2020) Metody otsinky efektyvnosti investytsiinykh proektiv z urakhuvanniam ryzykiv v umovakh nevyznachenosti [Methods for assessing the effectiveness of investment projects taking into account the risks of uncertainty]. Vcheni zapysky TNU imeni V. I. Vernadskoho. Seriia: Ekonomika i upravlinnia. Tom 31 (70). № 6, pp. 99–106.
Pylypiak O. V., Sachynska L. V. (2021) Osoblyvosti y problemy otsinky efektyvnosti investytsiinykh proektiv v suchasnykh umovakh [Features and problems of evaluating the effectiveness of investment projects in modern conditions]. Visnyk Khmelnytskoho natsionalnoho universytetu. № 6, Tom 2, pp. 75–85.
Postanova Kabinetu Ministriv Ukrainy «Pro zatverdzhennia Poriadku ta metodolohii provedennia otsinky investytsiinoho proektu iz znachnymy investytsiiamy». Vid 28 lypnia 2021 r. № 819. Kyiv [Resolution of the Cabinet of Ministers of Ukraine "On approval of the Procedure and methodology for evaluating an investment project with significant investments". From July 28, 2021 № 819. Kyiv]. Available at: https://zakononline.com.ua/documents/show/498270___685159
Koltsova I. Metodika UNIDO: nekotoryie voprosyi podgotovki biznes-plana [UNIDO methodology: some issues of preparing a business plan]. Available at: https://www.cfin.ru/business–plan/UNIDO.shtml#p13
Kovalenko L. O., Remnova L. M. (2008) Finansovyi menedzhment : navchalnyi posibnyk [Financial management: a textbook] ; 3-ye vyd., vypr. i dop. Kyiv : Znannia, 483 p.
Savchuk V. P. Otsenka effektivnosti investitsionnyih proektov. Osnovnyie kriterii effektivnosti investitsionnogo proekta i metodyi ih otsenki [Evaluation of the effectiveness of investment projects. The main criteria for the effectiveness of the investment project and methods for their evaluation]. Available at: https://www.cfin.ru/finanalysis/savchuk/index.shtml
Shemet M. V., Kolontaievskyi O. P. (2020) Pokaznyky otsinky efektyvnosti rozvytku hotelnykh pidpryiemstv [Indicators of assessing the effectiveness of hotel enterprises]. Komunalne hospodarstvo mist. Tom 7, vol. 160, pp. 48–52.
Yankovyi O., Melnyk N. (2021) Modyfikovana vnutrishnia norma prybutku yak kryterii finansovoi otsinky investytsiinoho proektu [Modified internal rate of return as a criterion for financial evaluation of the investment project]. Ekonomist, no. 9, p. 82.
Kobushko I. M., Niemtseva S. P. (2014) Metody otsinky efektyvnosti investytsii v zalezhnosti vid vydu investytsiinoho proiektu [Methods for assessing the effectiveness of investment depending on the type of investment project]. Investytsii: praktyka ta dosvid, no. 22, pp. 20–24.
Horbachenko S. A., Karpov V. A. (2013) Analiz pidpryiemnytskykh proiektiv [Analysis of business projects]. Odesa : ONEU, 241 p.
Analiz effektivnosti realnyih investitsiy [Analysis of the effectiveness of real investments]. Available at: http://bii.by/tx.dll?d=307930&a=1
Ryabyih D. Analiz effektivnosti investitsionnyih proektov. Svyaz s otsenkoy biznesa [Analysis of the effectiveness of investment projects. Relationship with business valuation]. Available at: https://www.alt-invest.ru/lib/svyaz-s-ocenkoj-biznesa/
