АЛЬТЕРНАТИВНЕ ЦИФРОВЕ ФІНАНСУВАННЯ ЯК ДРАЙВЕР ВІДНОВЛЕННЯ ПІДПРИЄМНИЦТВА В УКРАЇНІ: ТРАНСФОРМАЦІЯ МОДЕЛЕЙ В УМОВАХ ВІЙНИ
Анотація
У статті досліджено роль альтернативного цифрового фінансування у відновленні підприємницької активності в Україні в умовах війни та повоєнної трансформації. Актуальність зумовлена порушенням функціонування традиційних кредитних каналів та зростанням потреби у децентралізованих джерелах капіталу для малого та середнього підприємництва. На основі аналізу глобального ринку альтернативного фінансування, даних Cambridge Centre for Alternative Finance та українських галузевих оглядів запропоновано фазову модель розвитку альтернативного цифрового фінансування у постконфліктній економіці. Модель виокремлює кризову, стабілізаційну та відновлювальну фази з характерними інструментами та механізмами впливу на підприємницькі рішення. Сформульовано рекомендації щодо регуляторної гармонізації з ECSPR ЄС.
Посилання
Chen Z., Zhang J., Liu X. Encouraging entrepreneurship through digital inclusive finance. Finance Research Letters. 2025. Vol. 74. Article 106715. DOI: https://doi.org/10.1016/j.frl.2024.106715
Ding T., Li Y., Zhu W. Can Digital Financial Inclusion (DFI) effectively alleviate residents' poverty by increasing household entrepreneurship? — an empirical study based on the China Household Finance Survey (CHFS). Applied Economics. 2023. Vol. 55. № 59. P. 6965–6977.
Du Y., Wang Q., Zhou J. How does digital inclusive finance affect economic resilience: evidence from 285 cities in China. International Review of Financial Analysis. 2023. Vol. 88. Article 102709.
Guo X., Wei T., Wang A., Hu H. Corporate governance effects of digital finance: evidence from corporate tax avoidance in China. Research in International Business and Finance. 2024. Vol. 72. Article 102526.
Lian X., Mu Y., Zhang W. Digital inclusive financial services and rural income: evidence from China's major grain-producing regions. Finance Research Letters. 2023. Vol. 53. Article 103622.
Mollick E. The dynamics of crowdfunding: An exploratory study. Journal of Business Venturing. 2014. Vol. 29. № 1. P. 1–16.
Belleflamme P., Lambert T., Schwienbacher A. Crowdfunding: Tapping the right crowd. Journal of Business Venturing. 2014. Vol. 29. № 5. P. 585–609.
Block J. H., Colombo M. G., Cumming D. J., Vismara S. New players in entrepreneurial finance and why they are there. Small Business Economics. 2018. Vol. 50. № 2. P. 239–250.
The 2nd Global Alternative Finance Market Benchmarking Report / Ziegler T., Shneor R., Wenzlaff K. et al. Cambridge : Cambridge Centre for Alternative Finance, University of Cambridge, 2021. 144 p. URL: https://www.jbs.cam.ac.uk/faculty-research/centres/alternative-finance/publications/the-2nd-global-alternative-finance-market-benchmarking-report/ (дата звернення: 30.04.2026).
Regulation (EU) 2020/1503 of the European Parliament and of the Council of 7 October 2020 on European crowdfunding service providers for business. Official Journal of the European Union. 2020. L 347. P. 1–49. URL: https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=CELEX%3A32020R1503 (дата звернення: 30.04.2026).
Теслюк С., Матвійчук Н., Демчук Н. Краудфандинг як сучасний спосіб фінансування: проблеми та перспективи його розвитку в Україні. Економіка та суспільство. 2022. № 37. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2022-37-16
Ахновська І., Левченко О. Розвиток краудфандингу для фінансування малого бізнесу в умовах інформаційної економіки. Підприємництво та інновації. 2021. № 16. С. 76–82.
Сіромаха І. О., Омельченко А. І. Краудфандинг і краудінвестинг як альтернативні форми фінансової підтримки малого та середнього бізнесу в умовах сучасних викликів. Бізнес, інновації, менеджмент: проблеми та перспективи. 2025. URL: https://confmanagement-proc.kpi.ua/article/view/329463 (дата звернення: 30.04.2026).
Попович Д. В., Назар Н. В., Савчин Н. В. Краудфандинг як новітній спосіб фінансування в Україні. Молодий вчений. 2018. № 10. С. 873–876.
Ситник Н. І. Краудфандинг: нові можливості та тренди. Науковий вісник Херсонського державного університету. Серія: Економічні науки. 2018. № 41. С. 187–192.
Шевченко О. М., Казак О. О. Розвиток краудфандингу в умовах цифрової трансформації економіки України. Ефективна економіка. 2019. № 3. URL: http://www.economy.nayka.com.ua/?op=1&z=6957 (дата звернення: 30.04.2026).
Краудфандинг в Україні: з миру по долару. InVenture, 2026. URL: https://inventure.com.ua/uk/analytics/articles/kraudfanding-v-ukrayini:-z-miru-po-dolaru-zbir-koshtiv (дата звернення: 30.04.2026).
Russia will pay: KSE Institute presents updated assessment of damages caused to Ukraine's infrastructure due to the war. Kyiv School of Economics, 2024. URL: https://kse.ua/russia-will-pay/ (дата звернення: 30.04.2026).
Ukraine: Rapid Damage and Needs Assessment. World Bank Group, Government of Ukraine, European Union, United Nations, 2024. URL: https://www.worldbank.org/en/news/press-release/2025/02/25/updated-ukraine-recovery-and-reconstruction-needs-assessment-released (дата звернення: 30.04.2026).
Дія.Бізнес: офіційний портал для підприємців. URL: https://business.diia.gov.ua/ (дата звернення: 30.04.2026).
Спільнокошт — українська краудфандингова платформа. URL: https://biggggidea.com/ (дата звернення: 30.04.2026).
Cumming D. J., Hornuf L. (Eds.) The Economics of Crowdfunding: Startups, Portals and Investor Behavior. Cham : Palgrave Macmillan, 2018. 282 p.
Chen, Z., Zhang, J., & Liu, X. (2025). Encouraging entrepreneurship through digital inclusive finance. Finance Research Letters, 74, 106715. https://doi.org/10.1016/j.frl.2024.106715
Ding, T., Li, Y., & Zhu, W. (2023). Can Digital Financial Inclusion (DFI) effectively alleviate residents' poverty by increasing household entrepreneurship? — an empirical study based on the China Household Finance Survey (CHFS). Applied Economics, 55(59), 6965–6977.
Du, Y., Wang, Q., & Zhou, J. (2023). How does digital inclusive finance affect economic resilience: evidence from 285 cities in China. International Review of Financial Analysis, 88, 102709.
Guo, X., Wei, T., Wang, A., & Hu, H. (2024). Corporate governance effects of digital finance: evidence from corporate tax avoidance in China. Research in International Business and Finance, 72, 102526.
Lian, X., Mu, Y., & Zhang, W. (2023). Digital inclusive financial services and rural income: evidence from China's major grain-producing regions. Finance Research Letters, 53, 103622.
Mollick, E. (2014). The dynamics of crowdfunding: An exploratory study. Journal of Business Venturing, 29(1), 1–16.
Belleflamme, P., Lambert, T., & Schwienbacher, A. (2014). Crowdfunding: Tapping the right crowd. Journal of Business Venturing, 29(5), 585–609.
Block, J. H., Colombo, M. G., Cumming, D. J., & Vismara, S. (2018). New players in entrepreneurial finance and why they are there. Small Business Economics, 50(2), 239–250.
Ziegler, T., Shneor, R., Wenzlaff, K., et al. (2021). The 2nd Global Alternative Finance Market Benchmarking Report. Cambridge Centre for Alternative Finance, University of Cambridge. Available at: https://www.jbs.cam.ac.uk/faculty-research/centres/alternative-finance/publications/the-2nd-global-alternative-finance-market-benchmarking-report/ (accessed April 30, 2026).
Regulation (EU) 2020/1503 of the European Parliament and of the Council of 7 October 2020 on European crowdfunding service providers for business. (2020). Official Journal of the European Union, L 347, 1–49. Available at: https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=CELEX%3A32020R1503 (accessed April 30, 2026).
Tesliuk, S., Matviichuk, N., & Demchuk, N. (2022). Kraudfandynh yak suchasnyi sposib finansuvannia: problemy ta perspektyvy yoho rozvytku v Ukraini [Crowdfunding as a modern method of financing: problems and prospects of its development in Ukraine]. Ekonomika ta suspilstvo, (37). https://doi.org/10.32782/2524-0072/2022-37-16
Akhnovska, I., & Levchenko, O. (2021). Rozvytok kraudfandynhu dlia finansuvannia maloho biznesu v umovakh informatsiinoi ekonomiky [Development of crowdfunding for small business financing in the conditions of information economy]. Pidpryiemnytstvo ta innovatsii, (16), 76–82.
Siromakha I. O., Omelchenko A. I. Kraudfandynh i kraudinvestynh yak alternatyvni formy finansovoi pidtrymky maloho ta serednoho biznesu v umovakh suchasnykh vyklykiv [Crowdfunding and crowdinvesting as alternative forms of financial support for small and medium-sized businesses in the context of modern challenges]. (2025). Biznes, innovatsii, menedzhment: problemy ta perspektyvy. Available at: https://confmanagement-proc.kpi.ua/article/view/329463 (accessed April 30, 2026).
Popovych, D. V., Nazar, N. V., & Savchyn, N. V. (2018). Kraudfandynh yak novitnii sposib finansuvannia v Ukraini [Crowdfunding as a new method of financing in Ukraine]. Molodyi vchenyi, (10), 873–876.
Sytnyk, N. I. (2018). Kraudfandynh: novi mozhlyvosti ta trendy [Crowdfunding: new opportunities and trends]. Naukovyi visnyk Khersonskoho derzhavnoho universytetu. Seriia: Ekonomichni nauky, (41), 187–192.
Shevchenko, O. M., & Kazak, O. O. (2019). Rozvytok kraudfandynhu v umovakh tsyfrovoi transformatsii ekonomiky Ukrainy [Development of crowdfunding in the conditions of digital transformation of Ukraine's economy]. Efektyvna ekonomika, (3). Available at: http://www.economy.nayka.com.ua/?op=1&z=6957 (accessed April 30, 2026).
Kraudfandynh v Ukraini: z myru po dolaru [Crowdfunding in Ukraine: a dollar from the world]. (2026). InVenture. Available at: https://inventure.com.ua/uk/analytics/articles/kraudfanding-v-ukrayini:-z-miru-po-dolaru-zbir-koshtiv (accessed April 30, 2026).
Russia will pay: KSE Institute presents updated assessment of damages caused to Ukraine's infrastructure due to the war. (2024). Kyiv School of Economics. Available at: https://kse.ua/russia-will-pay/ (accessed April 30, 2026).
Ukraine: Rapid Damage and Needs Assessment. (2024). World Bank Group, Government of Ukraine, European Union, United Nations. Available at: https://www.worldbank.org/en/news/press-release/2025/02/25/updated-ukraine-recovery-and-reconstruction-needs-assessment-released (accessed April 30, 2026).
Diia.Biznes: ofitsiinyi portal dlia pidpryiemtsiv [Diia.Business: official portal for entrepreneurs]. Available at: https://business.diia.gov.ua/ (accessed April 30, 2026).
Spilnokosht — ukrainska kraudfandynhova platforma [Spilnokosht — Ukrainian crowdfunding platform]. Available at: https://biggggidea.com/ (accessed April 30, 2026).
Cumming, D. J., & Hornuf, L. (Eds.). (2018). The Economics of Crowdfunding: Startups, Portals and Investor Behavior. Palgrave Macmillan.
Авторське право (c) 2026 Тетяна Мельник
Ця робота ліцензується відповідно до Creative Commons Attribution 4.0 International License.
