STATE REGULATION OF THE CRYPTOCURRENCY MARKET: ESSENCE, MECHANISM AND FEATURES OF IMPLEMENTATION IN UKRAINE
Abstract
The article examines the theoretical and practical principles of state regulation of the virtual asset market, which is one of the most dynamic segments of the modern global financial system. The classification of approaches to regulating the cryptocurrency market in Ukraine is graphically presented. The regulatory mechanism is analyzed in detail, which includes: institutional support through the division of powers between the National Bank of Ukraine (NBU) and the National Securities and Stock Market Commission (NSSMC) and tools through licensing of virtual asset service providers (VASP), financial monitoring (AML/CFT) and taxation of transactions. The interaction and experience of the influence of the mechanisms of the EU countries (MiCA) and the USA on the global standards of the formation of the cryptocurrency market are studied. The main ways of harmonizing Ukrainian legislation in the field of state regulation of the cryptocurrency market with European and American standards are formed. Special attention is paid to the specifics of the implementation of regulation in Ukraine. The process of implementing the Law “On Virtual Assets” and its adaptation to European standards, in particular the MiCA Regulation (Markets in Crypto-Assets), is highlighted. The study identified key problems that hinder the development of the market: the lack of finally agreed tax rules, the risks of high volatility, and the difficulty of identifying ultimate beneficiaries in decentralized networks. It is substantiated that the optimal regulatory model for Ukraine should be “stimulating”, not “repressive”, in order to bring the market out of the shadows and create an attractive climate for foreign investments. It is highlighted that the adaptation of Ukrainian legislation to EU standards is a strategic priority for the integration of the domestic crypto market into a single European digital space. It is proven that effective regulation in Ukraine should be based on a balance between strict control and stimulation of innovation. The model of “regulatory sandboxes” is proposed as a tool for testing new types of virtual assets without risk for the entire financial system.
References
Про віртуальні активи: Закон України від 17.02.2022 року № 2074-IX. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/2074-20#Text (Дата звернення: 15.03.2026)
Про внесення змін до Податкового кодексу України та деяких інших законодавчих актів України щодо врегулювання обороту віртуальних активів в Україні: Проект закону 24.04.2025 року № 10225-д. URL: https://itd.rada.gov.ua/billinfo/Bills/Card/56271 (Дата звернення: 15.03.2026)
Грицай С. О. Правова сутність дефініції «віртуальні активи» у Законі України «Про віртуальні активи». Аналітично-порівняльне правознавство. 2022. № 1. С. 244-248.
Федорова Н. В. Криптовалюта: обчислювальна система чи творча діяльність людини. Бізнес-аналітика: моделі, інструменти та технології: Матеріали IV Міжнародної науково-практичної конференції (1–3 бер. 2023.). Київ: НАУ, 2023. С. 539-542.
Шепель, І. (2024). Криптовалюта в системі оподаткування: нові реалії та підходи. Економіка та суспільство, (68). https://doi.org/10.32782/2524-0072/2024-68-94 (Дата звернення: 15.03.2026)
Лук’янчук Р. В. (2023). Сучасні тенденції розвитку вітчизняного криптосектору в умовах правового режиму воєнного стану. Інформація і право, (2(45)) DOI: https://doi.org/10.37750/2616-6798.2023.2(45).282329 (Дата звернення: 15.03.2026)
Макогонюк, І. Р. Криптовалюта як об’єкт цивільних правовідносин. Актуальні проблеми сучасної науки в дослідженнях молодих учених, курсантів та студентів : тези доп. Всеукр. наук.-практ. конф. (м. Вінниця, 17 травн. 2023 р.) / МВС України, Харків. нац. ун-т внут. справ, Наук. парк «Наука та безпека». Вінниця : ХНУВС, 2023. С. 342-344.
Верес І., Ярега Я. Електронні гроші та криптовалюта як засоби розрахунків у сфері електронної комерції. Підприємництво, господарство і право. 2018. № 11. С. 10-15.
Кобильнік Д. А., Никонова М. Р. Особливості використання віртуальних активів: фінансово-правовий аспект. Публiчне право. 2022. № 4 (48). С. 117-125.
Мандрик В.О., Мороз В. П. Законодавче регулювання обігу криптовалют в Україні, проблеми та перспективи їх розвитку. Науковий вісник НЛТУ України. 2019. Т. 29. № 4. С. 67-71.
Нескороджена Л.Л. Криптовалюта: об’єкт цивільних прав чи засіб платежу? Сучасна цивілістична наука в умовах гібридної війни : матеріали Всеукраїнської науково-практичної конференції, м. Київ, 16 листопада 2017 р. Київ: Таврійський національний університет імені В. І. Вернадського, 2017. С. 162-167.
Яновицька А. В. Передумови та тенденції правового регулювання криптовалюти в Україні. Юридичний науковий електронний журнал. 2022. № 7. С. 169-172.
Нескороджена Л. Л., Бонь Б. О., Кононець О. М. Сучасний стан правового регулювання криптовалюти в Україні. Юридичний науковий електронний журнал. 2024. № 3. С. 197-200.
Капсамун С. Ю., Онищенко Ю. І. Криптовалюта як фінансовий актив для інвестування банками. Науковий вісник Ужгородського національного університету. 2019. № 25, ч. 2. С. 25-30.
Коркушко О. Н., Кушнір Л. А. Особливості оподаткування криптовалюти в різних країнах світу. Облік і оподаткування. 2024. № 85. С. 76-79.
Чуб П. М., Примостка О. О., Пащенко А. В. (2024). Перспективи інтеграції ринку криптовалют в банківську систему: консалтинговий аспект. Сталий розвиток економіки. № 3 (50). С. 185-191.
Борщ В. Ф. Правове регулювання обігу криптовалют: зарубіжний та вітчизняний досвід. Правове регулювання фінансових послуг: національний, європейський, глобалізаційний виміри: матеріали науково-практичного круглого столу (Суми, 28 січня 2022 року). URL: https://surl.li/ppafek (Дата звернення: 15.03.2026)
Кунішнікова О. О., Кобильнік Д. А. Криптовалюта як інструмент фінансового ринку. Концептуальні шляхи розвитку науки та освіти : матеріали IV міжнародної науково-практичної конференції. Львівський науковий форум. 13-14 грудня 2021 р. (частина ІІ)., м. Львів. 2021. С. 55-56.
Law of Ukraine No. 2074-IX. (2022). Pro virtualni aktyvy [On virtual assets]. Available at: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/2074-20 (accessed March 15, 2026)
Draft Law of Ukraine No. 10225-d. (2025). Pro vnesennia zmin do Podatkovoho kodeksu Ukrainy ta deiakykh inshykh zakonodavchykh aktiv Ukrainy shchodo vrehuliuvannia oborotu virtualnykh aktyviv v Ukraini [On amendments to the Tax Code of Ukraine and other legislative acts regarding the regulation of virtual assets turnover in Ukraine]. Available at: https://itd.rada.gov.ua/billinfo/Bills/Card/56271 (accessed March 15, 2026)
Hrytsai S. O. (2022) Pravova sutnist definitsii «virtualni aktyvy» u Zakoni Ukrainy «Pro virtualni aktyvy» [Legal essence of the definition "virtual assets" in the Law of Ukraine "On Virtual Assets"]. Analitychno-porivnialne pravoznavstvo – Analytical and Comparative Jurisprudence, no. 1, рр. 244–248.
Fedorova N. V. (2023) Kryptovaliuta: obchysliuvalna systema chy tvorcha diialnist liudyny [Cryptocurrency: Computational system or human creative activity]. Business Analytics: Models, Tools, and Technologies. NAU.
Shepel I. (2024) Kryptovaliuta v systemi opodatkuvannia: novi realii ta pidkhody [Cryptocurrency in the taxation system: New realities and approaches]. Ekonomika ta suspilstvo – Economy and Society, no. 68. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2024-68-124 (accessed March 15, 2026)
Lukianchuk R. V. (2023) Suchasni tendentsii rozvytku vitchyznianoho kryptosektoru v umovakh pravovoho rezhymu voiennoho stanu [Modern trends in the development of the domestic crypto sector under the legal regime of martial law]. Yurydychnyi naukovyi elektronnyi zhurnal – Legal Scientific Electronic Journal, no. 2, рр. 282–285. DOI: https://doi.org/10.37750/2616-6798.2023.2(45).282329 (accessed March 15, 2026)
Makohoniuk I. R. (2023) Kryptovaliuta yak obiekt tsyvilnykh pravovidnosyn [Cryptocurrency as an object of civil law relations]. Aktualni problemy suchasnoi nauky v doslidzhenniakh molodykh uchenykh, kursantiv ta studentiv: tezy dop. Vseukr. nauk.-prakt. konf. (Vinnytsia, May 17th, 2023). Vinnytsia: KhNUVS, pp. 342–344. (in Ukrainian)
Veres I., & Yareha Ya. (2018) Elektronni hroshi ta kryptovaliuta yak zasoby rozrakhunkiv u sferi elektronnoi komertsii [Electronic money and cryptocurrency as means of payment in electronic commerce]. Pidpryiemnytstvo, hospodarstvo i pravo – Entrepreneurship, Economy and Law, no. 11, рр. 10–15.
Kobylnik D. A., & Nykonova M. R. (2022) Osoblyvosti vykorystannia virtualnykh aktyviv: finansovo-pravovyi aspekt [Features of virtual assets use: Financial and legal aspect]. Publichne pravo – Public Law, vol. 4(48), рр. 117–125.
Mandryk V. O., & Moroz V. P. (2019) Zakonodavche rehuliuvannia obihu kryptovaliut v Ukraini, problemy ta perspektyvy yikh rozvytku [Legislative regulation of cryptocurrency circulation in Ukraine, problems and prospects of their development]. Naukovyi visnyk NLTU Ukrainy – Scientific Bulletin of UNFU, vol. 29(4), рр. 67–71.
Neskorodzhena L. L. (2017) Kryptovaliuta: obiekt tsyvilnykh prav chy zasib platezhu? [Cryptocurrency: an object of civil rights or a means of payment?]. Suchasna tsyvilistychna nauka v umovakh hibridnoi viiny: materialy Vseukrainskoi naukovo-praktychnoi konferentsii (Kyiv, November 16th, 2017). Kyiv: Tavriiskyi natsionalnyi universytet imeni V. I. Vernadskoho, pp. 162–167. (in Ukrainian)
Yanytska A. V. (2022) Peredumovy ta tendentsii pravovoho rehuliuvannia kryptovaliuty v Ukraini [Prerequisites and trends of legal regulation of cryptocurrency in Ukraine]. Yurydychnyi naukovyi elektronnyi zhurnal – Legal Scientific Electronic Journal, no. 7, рр. 169–172.
Neskorodzhena L. L., Bon B. O., & Kononets O. M. (2024) Suchasnyi stan pravovoho rehuliuvannia kryptovaliuty v Ukraini [Current state of legal regulation of cryptocurrency in Ukraine]. Yurydychnyi naukovyi elektronnyi zhurnal – Legal Scientific Electronic Journal, no. 3, рр. 197–200. (in Ukrainian)
Kapsamun S. Yu., & Onyshchenko Yu. I. (2019) Kryptovaliuta yak finansovyi aktyv dlia investuvannia bankamy [Cryptocurrency as a financial asset for investment by banks]. Naukovyi visnyk Uzhhorodskoho natsionalnoho universytetu – Scientific Bulletin of Uzhhorod National University, no. 25, Part 2, рр. 25–30.
Korkushko O. N., & Kushnir L. A. (2024) Osoblyvosti opodatkuvannia kryptovaliuty v riznykh krainakh svitu [Features of cryptocurrency taxation in different countries of the world]. Oblik i opodatkuvannia – Accounting and Taxation, no. 85, рр. 76–79.
Chub P. M., Prymostka O. O., & Pashchenko A. V. (2024) Perspektyvy intehratsii rynku kryptovaliut v bankivsku систему: konsaltynhovyi aspekt [Prospects for integrating the cryptocurrency market into the banking system: Consulting aspect]. Stalyi rozvytok ekonomiky – Sustainable Development of Economy, vol. 3(50), рр. 185–191.
Borshch V. F. (2022) Pravove rehuliuvannia obihu kryptovaliut: zarubizhnyi ta vitchyznianyi dosvid [Legal regulation of cryptocurrency turnover: Foreign and domestic experience]. Sumy State University. Available at: https://surl.li/ppafek (accessed March 15, 2026)
Kunishnikova O. O., Kobylnik D. A. (2021) Kryptovaliuta yak instrument finansovoho rynku [Cryptocurrency as a financial market tool]. Kontseptualni shliakhy rozvytku nauky ta osvity: materialy IV mizhnarodnoi naukovo-praktychnoi konferentsii. Lvivskyi naukovyi forum (Lviv, December 13th–14th, 2021), part II. Lviv, pp. 55–56. (in Ukrainian)
Copyright (c) 2026 Ірина Садчикова, Ігор Поцелуйко
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
