MACROECONOMIC REGULATION OF MONEY SUPPLY AND ITS IMPACT ON BUSINESS FINANCIAL ACTIVITY
Abstract
The article investigates the features of macroeconomic regulation of the money supply in Ukraine and its impact on the financial activity of business entities under current challenges. Theoretical foundations of money supply formation are substantiated, its aggregates (M0, M1, M2, M3) are characterized, and their role in the transmission of monetary policy is revealed. A comprehensive analysis of the dynamics of monetary aggregates, monetary base, nominal GDP, inflation index, monetization coefficient, velocity of money circulation, and the money multiplier over the studied period is carried out. It is established that the growth of the money supply occurred under significant inflationary pressure and wartime shocks, which led to imbalances in the functioning of the monetary market. Particular attention is paid to the structure of monetary aggregates, which indicates a gradual shift of economic agents towards more liquid forms of holding assets. The role of the National Bank of Ukraine in shaping monetary strategy is analyzed, along with the operation of the transmission mechanism through the interest rate, credit, exchange rate, and expectations channels. The efficiency of the regulator’s actions during crisis conditions and the impact of interest rate policy on the investment activity of businesses is assessed. Special attention is given to analyzing the interrelation between monetary indicators and business lending conditions, which reveals the depth of regulatory policy's influence on access to financial resources. The specific characteristics of doing business under high capital costs, inflationary instability, and limited consumer purchasing power are highlighted. Practical approaches are proposed to strengthen the transmission mechanism. The study also covers disintermediation issues and the impact of exchange rate volatility on corporate financial strategies. Emphasis is placed on the need for synergy between monetary and fiscal policies to foster a supportive business environment. It is concluded that an effective regulation of the money supply requires a balanced approach – combining flexible monetary policy with instruments supporting entrepreneurship – taking into account the needs of the business environment, fiscal burden, and global risks. The article proposes ways to improve monetary regulation mechanisms to enhance corporate financial resilience and stimulate economic growth.
References
Божанова О. (2016) Аналіз стану грошової маси в Україні як складової монетарної політики. Молодий вчений, № 3(30), с. 19–23.
Гроші та кредит: підручник / за ред. О. В. Дзюблюка. (2018). Тернопіль: ТНЕУ. 892 с.
Закон України «Про Національний банк України» від 20.05.1999 № 679-XIV. Відомості Верховної Ради України, 1999, № 29, ст. 238.
Колодій А. В., Грицина О. В. (2020) Оцінка грошової маси України: стан, структура та тенденції її зміни. Економічний вісник Дніпровської політехніки, № 3 (71), с. 67–73.
Колядка М. І., Феєр О. В. (2022) Монетарна політика: огляд сучасного стану та перспективи розвитку. Науковий вісник Херсонського державного університету. Серія: Економічні науки, № 48, с. 112–119.
Міщенко В. І. (2010) Проблеми вдосконалення структури сучасної грошової системи. Економіка та держава, № 12, с. 167–169.
Національний банк України. (2025) Огляд центрального банку, за станом на кінець періоду. URL: https://bank.gov.ua/files/SDDS/AA_CB.xlsx (дата звернення: 05.06.2025).
Національний банк України. (2025) Інфляційний звіт. Січень 2025. URL: https://bank.gov.ua/admin_uploads/article/IR_2025-Q1.pdf?v=14 (дата звернення: 05.06.2025).
Національний банк України. (2025) Огляд депозитних корпорацій, за станом на кінець періоду. URL: https://bank.gov.ua/files/SDDS/AA_BS.xlsx (дата звернення: 05.06.2025).
Облікова ставка НБУ. URL: https://index.minfin.com.ua/ua/banks/nbu/refinance/ (дата звернення: 05.06.2025).
Пріхно І. М., Частоколенко І. П., Марченко А. П. (2020) Напрями оптимізації обсягу і структури грошової маси в Україні. Таврійський науковий вісник. Серія: Економіка, Вип. 4, с. 161–168.
Савлук М. І. (2015) Гроші та кредит: навч. посіб. Київ: КНЕУ. 379 с.
Спеціальний стандарт поширення даних. Огляд депозитних корпорацій. URL: https://bank.gov.ua/ua/statistic/sdds (дата звернення: 5.06.2025).
Шишкіна О., Краснянська Ю. (2016) Діагностування стану і структури грошової маси у контексті монетизації економіки України. Фінансові дослідження, № 1(1), с. 32–42.
Шумська С. С. (2020) Грошово-кредитна політика в Україні: стан, проблеми, перспективи. Економіка і прогнозування, № 2, с. 56–65.
Bozhanova O. (2016) Analiz stanu hroshovoi masy v Ukraini yak skladova monetarnoi polityky [Analysis of the state of money supply in Ukraine as a component of monetary policy]. Molodyi vchenyi – Young Scientist, no. 3(30), pp. 19–23. (in Ukrainian)
Hroshi ta kredyt: pidruchnyk [Money and Credit: textbook] (2018) (O. V. Dziubliuk, Ed.). Ternopil: TNEU, 892 p. (in Ukrainian)
Zakon Ukrainy «Pro Natsionalnyi bank Ukrainy» vid 20.05.1999 № 679-XIV [Law of Ukraine “On the National Bank of Ukraine” dated 20.05.1999 No. 679-XIV]. Vidomosti Verkhovnoi Rady Ukrainy – Bulletin of the Verkhovna Rada of Ukraine, no. 29, art. 238. (in Ukrainian)
Kolodii A. V., Hrytsyna O. V. (2020) Otsinka hroshovoi masy Ukrainy: stan, struktura ta tendentsii yii zminy [Assessment of Ukraine’s money supply: state, structure and trends of its change]. Ekonomichnyi visnyk Dniprovs’koi politekhniky – Economic Bulletin of Dnipro University of Technology, no. 3(71), pp. 67–73.
Koliadka M. I., Feier O. V. (2022) Monetarna polityka: ohliad suchasnoho stanu ta perspektyvy rozvytku [Monetary policy: overview of the current state and development prospects]. Naukovyi visnyk Khersonskoho derzhavnoho universytetu. Seriia: Ekonomichni nauky – Scientific Bulletin of Kherson State University. Series: Economic Sciences, no. 48, pp. 112–119. (in Ukrainian)
Mishchenko V. I. (2010) Problemy vdoskonalennia struktury suchasnoi hroshovoi systemy [Problems of improving the structure of the modern monetary system]. Ekonomika ta derzhava – Economy and State, no. 12, pp. 167–169. (in Ukrainian)
Natsionalnyi bank Ukrainy (2025) Ohliad Tsentralnoho banku, za stanom na kinets periodu [Overview of the Central Bank, as of the end of the period]. Available at: https://bank.gov.ua/files/SDDS/AA_CB.xlsx (accessed June 5, 2025). (in Ukrainian)
Natsionalnyi bank Ukrainy (2025) Infliatsiinyi zvit. Sichen 2025 [Inflation Report. January 2025]. Available at: https://bank.gov.ua/admin_uploads/article/IR_2025-Q1.pdf?v=14 (accessed June 5, 2025). (in Ukrainian)
Natsionalnyi bank Ukrainy (2025) Ohliad depozytnykh korporatsii, za stanom na kinets periodu [Overview of Deposit Corporations, as of the end of the period]. Available at: https://bank.gov.ua/files/SDDS/AA_BS.xlsx (accessed June 5, 2025). (in Ukrainian)
Oblikova stavka NBU [NBU Discount Rate]. Available at: https://index.minfin.com.ua/ua/banks/nbu/refinance/ (accessed June 5, 2025). (in Ukrainian)
Prikhno I. M., Chastokolenko I. P., Marchenko A. P. (2020) Napriamy optymizatsii obsiahu i struktury hroshovoi masy v Ukraini [Ways to optimize the volume and structure of the money supply in Ukraine]. Tavriiskyi naukovyi visnyk. Seriia: Ekonomika – Tavriya Scientific Bulletin. Series: Economics, no. 4, pp. 161–168. (in Ukrainian)
Savluk M. I. (2015) Hroshi ta kredyt: navchalnyi posibnyk [Money and Credit: textbook]. Kyiv: KNEU, 379 p. (in Ukrainian)
Spetsialnyi standart poshyrennia danykh. Ohliad depozytnykh korporatsii [Special Data Dissemination Standard. Deposit Corporations Overview]. Available at: https://bank.gov.ua/ua/statistic/sdds (accessed June 5, 2025). (in Ukrainian)
Shyshkina O., Krasnianska Yu. (2016) Diahnostuvannia stanu i struktury hroshovoi masy u konteksti monetysatsii ekonomiky Ukrainy [Diagnostics of the state and structure of the money supply in the context of monetization of Ukraine’s economy]. Finansovi doslidzhennia – Financial Research, no. 1(1), pp. 32–42. (in Ukrainian)
Shumska S. S. (2020) Hroshovo-kredytna polityka v Ukraini: stan, problemy, perspektyvy [Monetary policy in Ukraine: state, problems, prospects]. Ekonomika i prohnozuvannia – Economy and Forecasting, no. 2, pp. 56–65. (in Ukrainian)
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
