THE ROLE OF INFORMATION IN REDUCING CONSUMER RISKS ON THE FINANCIAL SERVICES MARKET
Abstract
The article examines the importance of information openness and transparency for reducing consumer risks in the financial services market. Factors that determine the need for information transparency in the market of financial services include: information asymmetry between consumers and providers of financial services; increased risk of financial services; gradual complication of financial services; distribution of misleading information about financial services on the market of financial services; the rise of financial fraud related to digital technologies in the financial services market. The legally established principles of using information in the provision of financial services are determined: timely provision to the client of the necessary, complete, accessible and reliable information sufficient for him to make informed decisions; preventing the spread of misleading information on the market of financial services; protection and preservation of information constituting the secret of a financial service; consideration of customer appeals within the terms established by law or the contract, and settlement of disputes; openness and transparency of relations with the Regulator. The main requirements that must be met by information on the financial services market include relevance, reliability, accessibility, comprehensibility and the optimal amount of information. The need to ensure the clarity of information is emphasized. The main directions for further improving the effectiveness of the information disclosure system by financial service providers in Ukraine are defined as: improving the legislation that defines the legal environment for information disclosure, with a focus on relevant international standards, EU directives and regulations; improvement of mechanisms of control and supervision over the fulfillment of requirements regarding disclosure of information, strengthening of responsibility for violations of such requirements; the use of modern information technologies to increase the effectiveness of public disclosure of information, as well as to ensure the access of consumers of financial services to the necessary information; improvement of information transparency of non-bank providers of financial services (insurance, capital markets, etc.); development of financial literacy of the population.
References
. Бірюк С. О. Інформаційна компонента захисту прав споживачів фінансових послуг в Україні: стратегічні перспективи. Інтелект ХХІ. 2020. № 1. С. 104–107.
Cyman D. Kierunki zmian ochrony konsumenta usług finansowych w Unii Europejskiej. Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska. Sectio H Oeconomia. 2016. Vol. 50, No. 4. P. 39–48.
G20/OECD High-Level Principles on Financial Consumer Protection. 2022. URL: https://www.oecd.org/content/dam/oecd/en/topics/policy-sub-issues/financial-consumer-protection/G20-OECD-FCP-Principles.pdf
Frączek B., Mitręga-Niestrój K. Regulacyjno-instytucjonalne ramy ochrony konsumentów na rynku usług finansowych - wybrane doświadczenia międzynarodowe. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie. 2015. No. 2 (938). P. 5–15.
Гладчук О. М. Інформаційна відкритість страхових компаній в Україні. Науковий вісник Чернівецького університету. Економіка. 2014. Вип. 681. С. 90–94.
Rutkowska-Tomaszewska E. Praktyki naruszające zbiorowe interesy konsumentów na rynku usług finansowych ze szczególnym uwzględnieniem rynku usług bankowych na przykładzie wybranych najnowszych decyzji Prezesa UOKiK”. Internetowy Kwartalnik Antymonopolowy i Regulacyjny. 2014. Nr. 5 (3). URL: https://ikar.wz.uw.edu.pl/images/numery/19/pdf/65.pdf
Ślażyńska-Kluczek D. Zmiany na rynku usług finansowych w kontekście Dyrektywy PAD. Zeszyty Naukowe PWSZ w Płocku. Nauki Ekonomiczne. 2016. T. XXIII. P. 129–144.
Rutledge S. L., Annamalai N., Lester R., Symonds R. L. Good Practices for Consumer Protection and Financial Literacy in Europe and Central Asia: A Diagnostic Tool, ECSPF Working Paper 001, World Bank, 2010. URL: https://openknowledge.worldbank.org/server/api/core/bitstreams/3b278fc3-b2f5-5322-8a81-b9b5a555bb9b/content
Melecky M., Rutledge S. Financial Consumer Protection and the Global Financial Crisis, MPRA Paper. 2011. No. 28201, January. URL: https://mpra.ub.uni-muenchen.de/28201/1/MPRA_paper_28201.pdf
Harasim Ja., Niczyporuk А. Zagrożenia interesów konsumenta związane z korzystaniem z rachunku bankowego i sposoby ich ograniczania. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach. 2017. Nr 339. С. 71–94.
Rutkowska-Tomaszewska E. O aktualnych problemach i wyzwaniach ochrony konsumenta na rynku usług finansowych słów kilka (od redaktora prowadzącego). Іnternetowy Kwartalnik Antymonopolowy i Regulacyjny. 2021. Nr 7 (10). URL: https://ikar.wz.uw.edu.pl/images/numery/ikar_7_10/iKAR_710-21_3od_redaktora.pdf
Kinsella R. Transparency, Trust and Technology: The Future of Financial Services. 2021. URL: https://www.iresearchservices.com/blog/transparency-trust-and-technology-the-future-of-financial-services/
Зачосова Н. В., Горячківська І. В. Інформаційна прозорість та забезпечення інтерфейсної безпеки як елементи попередження та протидії злочинам у економічній сфері на міжнародному рівні. Науковий вісник Ужгородського національного університету. Серія: Міжнародні економічні відносини та світове господарство. 2016. Вип. 8. Част. 1. С. 90–93.
Experiences in the implementation of the principle of disclosure and transparency in AFI member countries. Series 1: credit products. Alliance for Financial Inclusion. 2020. URL: https://www.afi-global.org/wp-content/uploads/2020/07/AFI_PM_CEMC_FINAL_26.02.20_digital.pdf
Федоренко М. Як небанківські фінустанови складають тест на прозорість. 30.12.2021. URL: https://interfax.com.ua/news/blog/789057.html
Про фінансові послуги та фінансові компанії: Закон України від 14 груд. 2021 р. № 1953-IX. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/1953-20
Di Castri, Simone and Mestanza, Jose Miguel, Financial consumer protection standards and frameworks for digital financial services: Landscape report (March 13, 2023). URL: https://ssrn.com/abstract=4631590 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.4631590
Про затвердження Положення про таємницю фінансової послуги: Постанова Правління Національного банку України № 163 від 15.12.2023 р. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/v0163500-23#Text
Про затвердження Положення про вимоги до структури власності надавачів фінансових послуг: Постанова Правління Національного банку України № 30 від 14.04.2021 р. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/v0030500-21#Text
Дубина М., Пілевич Д., Баранець А. Інформаційна прозорість функціонування страхових компаній в Україні. Проблеми і перспективи економіки та управління. 2018. № 3 (15). С. 145–154.
Про внесення змін до деяких законодавчих актів України щодо захисту прав споживачів фінансових послуг: Закон України від 20 вересня 2019 року № 122-IX . URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/122-20#Text
Про затвердження Положення про інформаційне забезпечення банками клієнтів щодо банківських та інших фінансових послуг Постанова Правління Національного банку України № 141 від 28.11.2019 р. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/v0141500-19#Text
Про затвердження Положення про порядок розкриття інформації небанківськими фінансовими установами: Постанова Правління Національного банку України № 114 від 05.11.2021 р. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/v0114500-21#Text
Gavtadze G., Iphshiradze А. Іmportance of financial services’ transparency and the financial education for the protection of consumer rights in Georgia. Innovative Economics and Management. 2023. Vol. 10 No. 2. 2023. Р. 205–219.
Стратегія розвитку фінансового сектору України. 29 серпня 2023 р. URL: https://bank.gov.ua/admin_uploads/article/Strategy_finsector_NBU.pdf?v=5
План для Ukraine Facility 2024-2027 рр. URL: https://www.ukrainefacility.me.gov.ua/
Objectives and Principles of Securities Regulation. International Organization of Securities Сommissions. May 2017. URL: https://www.iosco.org/library/pubdocs/pdf/IOSCOPD561.pdf
Biriuk S. (2020) Informatsiyna komponenta zakhystu prav spozhyvachiv finansovykh posluh v Ukrayini: stratehichni perspektyvy [Information component of rights protection of financial services consumers in Ukraine: strategic prospects]. Intelekt-ХХІ-Intellect ХХІ, vol. 1, pp. 104–107.
Cyman D. (2016) Kierunki zmian ochrony konsumenta usług finansowych w Unii Europejskiej. Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska. Sectio H Oeconomia. Vol. 50, No. 4, S. 39–48.
G20/OECD High-Level Principles on Financial Consumer Protection (2022). Available at: https://www.oecd.org/content/dam/oecd/en/topics/policy-sub-issues/financial-consumer-protection/G20-OECD-FCP-Principles.pdf
Frączek B., Mitręga-Niestrój K. (2015) Regulacyjno-instytucjonalne ramy ochrony konsumentów na rynku usług finansowych - wybrane doświadczenia międzynarodowe. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie. No. 2 (938), S. 5–15.
Gladchuk O. (2014) Informatsiyna vidkrytistʹ strakhovykh kompaniy v Ukrayini. [Information transparency of insurance companies in Ukraine]. Naukovyy visnyk Chernivetsʹkoho universytetu. Ekonomika.-Scientific Bulletin of Uzhhorod University, Economics, Issue 681, pp. 90–94.
Rutkowska-Tomaszewska E. (2014) Praktyki naruszające zbiorowe interesy konsumentów na rynku usług finansowych ze szczególnym uwzględnieniem rynku usług bankowych na przykładzie wybranych najnowszych decyzji Prezesa UOKiK”. Internetowy Kwartalnik Antymonopolowy i Regulacyjny. Nr. 5 (3). Available at: https://ikar.wz.uw.edu.pl/images/numery/19/pdf/65.pdf
Ślażyńska-Kluczek D. (2016) Zmiany na rynku usług finansowych w kontekście Dyrektywy PAD. Zeszyty Naukowe PWSZ w Płocku. Nauki Ekonomiczne. T. XXIII, s. 129-144.
Rutledge S. L., Annamalai N., Lester R., Symonds R. L. (2010) Good Practices for Consumer Protection and Financial Literacy in Europe and Central Asia: A Diagnostic Tool, ECSPF Working Paper 001, World Bank. Available at: https://openknowledge.worldbank.org/server/api/core/bitstreams/3b278fc3-b2f5-5322-8a81-b9b5a555bb9b/content
Melecky M., Rutledge S. (2011). Financial Consumer Protection and the Global Financial Crisis, MPRA Paper. No. 28201. Available at: https://mpra.ub.uni-muenchen.de/28201/1/MPRA_paper_28201.pdf
Harasim Ja., Niczyporuk А. (2017) Zagrożenia interesów konsumenta związane z korzystaniem z rachunku bankowego i sposoby ich ograniczania. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach. Nr 339, S. 71–94.
Rutkowska-Tomaszewska E. (2021) O aktualnych problemach i wyzwaniach ochrony konsumenta na rynku usług finansowych słów kilka (od redaktora prowadzącego). Іnternetowy Kwartalnik Antymonopolowy i Regulacyjny. Nr 7 (10). Available at: https://ikar.wz.uw.edu.pl/images/numery/ikar_7_10/iKAR_710-21_3od_redaktora.pdf
Kinsella R. (2021) Transparency, Trust and Technology: The Future of Financial Services. Available at: https://www.iresearchservices.com/blog/transparency-trust-and-technology-the-future-of-financial-services/
Zachosova N. V., Horyachkivska I. V. (2016) Informatsiyna prozoristʹ ta zabezpechennya interfeysnoyi bezpeky yak elementy poperedzhennya ta protydiyi zlochynam u ekonomichniy sferi na mizhnarodnomu rivni [Information transparency and interface security provision as elements of preventing and combating crime in the economic sphere on international level]. Naukovyy visnyk Uzhhorodsʹkoho natsionalʹnoho universytetu. Seriya: Mizhnarodni ekonomichni vidnosyny ta svitove hospodarstvo-Uzhorod National University Herald. Series: International Economic Relations and World Economy, vol. 8, part 1, pp. 90–93.
Experiences in the implementation of the principle of disclosure and transparency in AFI member countries. Series 1: credit products (2020). Alliance for Financial Inclusion. Available at: https://www.afi-global.org/wp-content/uploads/2020/07/AFI_PM_CEMC_FINAL_26.02.20_digital.pdf
Fedorenko M. (2021) Yak nebankivsʹki finustanovy skladayutʹ test na prozoristʹ [How non-banking financial institutions pass the transparency test]. Available at: https://interfax.com.ua/news/blog/789057.html
Pro finansovi posluhy ta finansovi kompaniyi: Zakon Ukrayiny vid 14 hrudnia 2021 r. № 1953-IX [Law of Ukraine on Financial Services and Finance Companies № 1953-IX dated December 14, 2021]. Available at: http://zakon1.rada.gov.ua/laws/show/1315- 18
Di Castri, Simone and Mestanza, Jose Miguel (2023) Financial consumer protection standards and frameworks for digital financial services: Landscape report. Available at: https://ssrn.com/abstract=4631590 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.4631590
Pro zatverdzhennya Polozhennya pro tayemnytsyu finansovoyi posluhy: Postanova Pravlinnia Natsionalnoho banku Ukrainy № 163 vid 03 grudnia 2024 roku [On the approval of the Regulation on the secrecy of financial services: Resolution of the Board of the National Bank of Ukraine dated December 12, 2023 No. 163] Available at: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/v0163500-23#Text
Pro zatverdzhennya Polozhennya pro vymohy do struktury vlasnosti nadavachiv finansovykh posluh: Postanova Pravlinnya Natsionalʹnoho banku Ukrayiny № 30 vid 14 kvitnya 2021 roku [On the approval of the Regulation on requirements for the ownership structure of financial service providers: Resolution of the Board of the National Bank of Ukraine dated April 14, 2021 No. 30] Available at: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/v0030500-21#Text
Maksym Dubyna M., Pіlevych D., Baranets A. (2018) Informatsiyna prozoristʹ funktsionuvannya strakhovykh kompaniy v Ukrayini [Information transparency of insurance companies functioning in Ukraine] Problemy i perspektyvy ekonomiky ta upravlinnya-Problems and prospects of economics and management, vol. 3 (15), pp. 145–154.
Pro vnesennya zmin do deyakykh zakonodavchykh aktiv Ukrayiny shchodo zakhystu prav spozhyvachiv finansovykh posluh: Zakon Ukrayiny vid 20 veresnya 2019 roku № 122-IX [On amendments to some legislative acts of Ukraine regarding the protection of the rights of consumers of financial services: Law of Ukraine dated September 20, 2019 No. 122-IX]. Available at: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/122-20#Text
Pro zatverdzhennya Polozhennya pro informatsiyne zabezpechennya bankamy kliyentiv shchodo bankivsʹkykh ta inshykh finansovykh posluh: Postanova Pravlinnya Natsionalʹnoho banku Ukrayiny № 141 vid 28 lystopada 2019 roku [On the approval of the Regulation on the provision of information by banks to clients regarding banking and other financial services: Resolution of the Board of the National Bank of Ukraine No. 141 of November 28, 2019] Available at: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/v0141500-19#Text
Pro zatverdzhennya Polozhennya pro poryadok rozkryttya informatsiyi nebankivsʹkymy finansovymy ustanovamy: Postanova Pravlinnya Natsionalʹnoho banku Ukrayiny № 114 vid 5 lystopada 2021 roku [On the approval of the Regulation on the procedure for disclosing information by non-banking financial institutions: Resolution of the Board of the National Bank of Ukraine No. 114 of November 5, 2021] Available at: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/v0114500-21#Text
Gavtadze G., Iphshiradze А. (2023) Іmportance of financial services’ transparency and the financial education for the protection of consumer rights in Georgia. Innovative Economics and Management. 2023. Vol. 10 No. 2, pp. 205-219.
Stratehiya rozvytku finansovoho sektoru Ukrayiny [Strategy of Ukrainian Financial Sector Development] (2023) Available at: https://bank.gov.ua/admin_uploads/article/Strategy_finsector_NBU.pdf?v=5
Plan dlya Ukraine Facility 2024-2027 [Plan for Ukraine Facility 2024-2027]. Available at: https://www.ukrainefacility.me.gov.ua/
Objectives and Principles of Securities Regulation (2017) International Organization of Securities Сommissions. Available at: https://www.iosco.org/library/pubdocs/pdf/IOSCOPD561.pdf
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
