DIGITALIZATION OF THE FINANCIAL MARKET OF UKRAINE: KEY RISKS FOR INDIVIDUAL INVESTORS
Abstract
The article deals with the risks that may potentially arise for individual investors in the context of strengthening the processes of digitalization of the financial market. It is emphasized that the development of digital technologies has clear advantages for the functioning of the financial market and creates significant threats for its participants. In particular, a significant part of financial operations is carried out in a virtual environment, and the high mobility of capital increases the level of riskiness of such operations. In addition, the level of state control over financial transactions decreases in the virtual environment. Individual investors are the most vulnerable group in Ukraine to these digitalization-related risks. Such risks are caused by: the low level of financial literacy of the population; insufficient financial inclusion; shortcomings of the current model of state regulation of the financial market of Ukraine. It was determined that due to the low level of financial literacy of the population in Ukraine, the basis for numerous manipulations and frauds on the part of financial institutions is formed. In particular, this applies primarily to the consumer lending market, the insurance market of Ukraine, and other types of financial services. On the one hand, digitalization simplifies the consumption of such financial services, but it also facilitates the implementation of various "gray" and "shadow" schemes. The impact of a low level of financial inclusion on the formation of digitalization risks in the financial market of Ukraine is determined. It is argued that the risks of digitalization can potentially increase imbalances for individual participants in the domestic financial market. Accordingly, the state should fundamentally change regulatory approaches and improve the effectiveness of mechanisms for protecting investors' rights in Ukraine. In the conditions of digitization, traditional approaches to regulating the financial market demonstrate low efficiency, and accordingly, there is a need to change them. Number of measures aimed at reducing the risks associated with the digitalization of the financial market of Ukraine are proposed.
References
Науменкова С., Міщенко С. Цифрова фінансова інклюзія: можливості та обмеження для України. Науковий вісник Одеського національного економічного університету. 2020. № 1–2. С. 133–149.
Краус К., Краус Н., Поченчук Г. Інституціональні аспекти та цифровізація фінансової інклюзії в національній економіці. Innovation and Sustainability. 2022. № 2. С. 18–28.
Винник Р. Розвиток фінансової інклюзії в Україні. Економіка та суспільство. 2021. №31. URL: https://economyandsociety.in.ua/index.php/journal/article/view/714 (дата звернення: 10.10.2022).
Статистика. Національний банк України. URL: https://bank.gov.ua/ua/statistic (дата звернення: 10.10.2022).
Стеценко Б. Інституціоналізація фінансової інфраструктури економіки знань: дис. ... д-ра екон. наук; ДВНЗ «Київ. нац. екон. ун-т ім. Вадима Гетьмана». Київ, 2020. 501 с.
Прищепа Я. Відсотки та психологічна залежність. Експерт розповів про небезпеки швидкого мікрокредитування. Суспільне. Новини. 2021. URL: https://suspilne.media/92575-vidsotki-ta-psihologicna-zaleznist-ekspertrozpoviv-pro-nebezpeki-svidkogo-mikrokredituvanna/ (дата звернення: 10.10.2022).
Смовженко Т. Фінансова грамотність населення та її вплив на розвиток економіки України. Регіональна економіка. 2013. № 2. С. 34–42.
Євчук Л. Вплив фінансової грамотності населення на інституційний розвиток фінансового ринку. Економіка та підприємництво. 2021. Вип. 46. С. 60–72.
Фінансова грамотність, фінансова інклюзія та фінансовий добробут в Україні у 2021 р. Звіт за результатами дослідження. USAID. Вересень 2021. 80 с.
Закон України «Про внесення змін до деяких законодавчих актів щодо удосконалення функцій із державного регулювання ринків фінансових послуг» від 12.09.2019 р. №79-ІX.
Річний звіт Національного банку України за 2021 рік. URL: https:www.bank.gov.ua (дата звернення: 10.10.2022).
Naumenkova, S. and Mishcheko, S. (2020) Tsyfrova finansova inkliuziia: mozhlyvosti ta obmezhennia dlia Ukrainy [Digital financial inclusion: opportunities and limitations for Ukraine]. Naukovyi visnyk Odeskogo natsionalnogo ekonomichnogo universytetu, no. 1–2 (274–275), pp. 133–149.
Kraus K., Kraus N., Pochenchuk G. (2022) Instytutsionalni aspekty ta tsyfrovizatsiia finansovoi inkliuzii v natsionalnii ekonomitsi [Institutional aspects and digitalization of financial inclusion in the national economy]. Innovation and sustainability, no. 2, рр. 18–28.
Vynnyk R. (2021) Rozvytok finansovoi inkliuzii v Ukraini [Development of financial inclusion in Ukraine]. Ekonomika ta suspilstvo. Available at: https://economyandsociety.in.ua/index.php/journal/article/view/714 (accessed October 10, 2022).
Natsionalnyi bank Ukrainy (2022) Statystyka [Statistics]. Available at: https://bank.gov.ua/ua/statistic (accessed October 10, 2022).
Stetsenko B. (2020) Instytutsionalizatsiia finansovoi infrastruktury ekonomiky znan [Institutionalization of the financial infrastructure of the knowledge economy]: dys. ... d-ra ekon. nauk; DVNZ «Kyiv. nats. ekon. un-t im. Vadyma Hetmana». Kyiv, 501 p.
Pryshchepa Ya. (2021) Vidsotky ta psykholohichna zalezhnist. Ekspert rozpoviv pro nebezpeky shvydkoho mikrokredytuvannia [Interest and psychological dependence. The expert talked about the dangers of quick microcredit]. Suspilne. Novyny. Available at: https://suspilne.media/92575-vidsotki-ta-psihologicna-zaleznist-ekspertrozpoviv-pro-nebezpeki-svidkogo-mikrokredituvanna (accessed October 10, 2022).
Smovzhenko T. (2013) Finansova hramotnist naselennia ta yii vplyv na rozvytok ekonomiky Ukrainy [Financial literacy of the population and its influence on the development of the economy of Ukraine]. Rehionalna ekonomika, no 2, pp. 34–42.
Ievchuk L. (2021) Vplyv finansovoi hramotnosti naselennia na instytutsiinyi rozvytok finansovoho rynku [The influence of financial literacy of the population on the institutional development of the financial market]. Ekonomika ta pidpryiemnytstvo, no. 46, pp. 60–72.
USAID (2021) Finansova hramotnist, finansova inkliuziia ta finansovyi dobrobut v Ukraini u 2021 r. [Financial literacy, financial inclusion and financial well-being in Ukraine in 2021]. Zvit za rezultatamy doslidzhennia, 80 p.
Zakon Ukrainy «Pro vnesennia zmin do deiakykh zakonodavchykh aktiv shchodo udoskonalennia funktsii iz derzhavnoho rehuliuvannia rynkiv finansovykh posluh» [On making changes to some legislative acts on improving the functions of state regulation of financial services markets] vid 12.09.2019 r. №79-IX.
Natsionalnyi bank Ukrainy (2022). Richnyi zvit [Annual report]. Available at: https://bank.gov.ua/ua/statistic (accessed October 10, 2022).
