ІНТЕГРАЦІЯ ФІНАНСОВИХ ІНСТРУМЕНТІВ «ЗЕЛЕНОГО» КРЕДИТУВАННЯ ТА ОБЛІГАЦІЙ У МОДЕЛЬ ЕКОЛОГІЗАЦІЇ ПІДПРИЄМНИЦТВА
Анотація
У статті розкрито теоретико-методологічні засади інтеграції інструментів «зеленого» фінансування в модель екологізації підприємств України. Метою є розробка комплексної моделі, що впорядковує процес залучення, використання та контролю «зелених» кредитів і облігацій. Досліджено сутність, класифікацію інструментів, їх відповідність стандартам (Green Bond / Loan Principles), стан і бар’єри ринків. Наукова новизна – в розробці адаптивної інтеграційної моделі, що алгоритмічно пов’язує екоаудит, формування портфеля проєктів, вибір інструменту, залучення капіталу та моніторинг. Систематизовано ризики й переваги для підприємств, обґрунтовано роль держави та фінінститутів у стимулюванні ринку. Практична значущість полягає в рекомендаціях для підприємств, банків та уряду щодо імплементації моделі, розробки продуктів і механізмів держпідтримки.
Посилання
Boulding K. E. Human values on the spaceship earth. New York : Published by Council Press for Commission on Church & Economic Life, National Council of Churches, 1966. 64 p.
Daly H. E. Steady-State Economics: Concepts, Questions, Policies. GAIA – Ecological Perspectives for Science and Society. 1992. Vol. 1, no. 6. P. 333-338. URL: https://doi.org/10.14512/gaia.1.6.5 (date of access: 05.08.2025).
Costanza R. Natural capital and ecosystem services. The Routledge Handbook of Agricultural Economics. New York, NY : Routledge, 2018., 2018. P. 254-268. URL: https://doi.org/10.4324/9781315623351-15 (date of access: 05.08.2025).
Szekely F., Hollender J., Dossa Z. Beyond the Triple Bottom Line: Eight Steps Toward a Sustainable Business Model. MIT Press, 2017. 248 p.
Green Bond Principles. The International Capital Market Association » ICMA. URL: https://www.icmagroup.org/assets/documents/Sustainable-finance/2021-updates/Green-Bond-Principles-June-2021-100621.pdf (date of access: 05.08.2025).
Sustainable Lending Microsite. Loan Market Association – the authoritative voice of the EMEA market. URL: https://www.lma.eu.com/sustainable-lending (date of access: 05.08.2025).
Disruptive technologies for the transition of digital economies towards sustainability / L. Melnyk et al. Економiчний часопис-XXI. 2019. No. 9-10. P. 22-30.
Веклич О. О. Класифікація інструментів «зеленого» зростання. Зелена економіка та низьковуглецевий розвиток: порядок денний для України. 2023. URL: https://doi.org/10.36059/978-966-397-337-1-27 (дата звернення: 05.08.2025).
Хлобистов Є. В. Фінансові механізми екологічної політики. Стратегія розвитку України (економіка, соціологія, право). 2004. С. 3-4.
Hrytsenko K., Hrytsenko A. The socio-economic determinants of green bond issuance. Vìsnik Sumsʹkogo deržavnogo unìversitetu. 2022. Vol. 2022, no. 4. P. 61-71. URL: https://doi.org/10.21272/1817-9215.2022.4-07 (date of access: 05.08.2025).
Науменкова С. В., Міщенко С. В. Інноваційні інструменти зеленого фінансування для України. Економічний простір. 2024. № 189. С. 291-299.
Про ринки капіталу та організовані товарні ринки : Закон України від 23.02.2006 № 3480-IV : станом на 1 січ. 2025 р. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/1561-17#Text (дата звернення: 05.08.2025).
"Зелені” інвестиції у сталому розвитку: світовий досвід та український контекст. Центр Разумкова. URL: https://razumkov.org.ua/uploads/article/2019_ZELEN_INVEST.pdf (дата звернення: 05.08.2025).
Hrubliak O., Oleksyn A. Green bonds as a tool for attracting investment in environmental projects. Galician economic journal. 2024. Vol. 91, no. 6. P. 95-101. URL: https://doi.org/10.33108/galicianvisnyk_tntu2024.06.095 (date of access: 05.08.2025).
Комісія схвалила рекомендації щодо розвитку зелених облігацій в Україні. Нкцпфр | Національна Комісія З Цінних Паперів Та Фондового Ринку – Нкцпфр. URL: https://www.nssmc.gov.ua/komisiia-skhvalyla-rekomendatsii-shchodo-rozvytku-zelenykh-oblihatsii-v-ukraini/ (дата звернення: 19.07.2025).
Green Loan Principles. LSTA. URL: https://shorturl.at/A4gxE (date of access: 05.08.2025).
Карнаушенко А. С. Розвиток ринку зелених облігацій у контексті глобальної стратегії сталого розвитку та переходу до циркулярної економіки. Проблеми сучасних трансформацій. Серія: економіка та управління. 2024. № 16. URL: https://doi.org/10.54929/2786-5738-2024-16-06-01 (дата звернення: 05.08.2025).
«Зелені» облігації сталого розвитку 2028. Укренерго. URL: https://ua.energy/pro_kompaniyu/dlya-investoriv/yevroobligatsiyi-2026/ (дата звернення: 05.08.2025).
Швидкі та прості кредити від Укргазбанку для бізнесу на будівництво сонячних електростанцій. Укргазбанк. URL: https://www.ukrgasbank.com/news/news/13693- (дата звернення: 05.08.2025).
Державна програма «Доступні кредити 5-7-9%» – АТ «Укрексімбанк». Головна – АТ «Укрексімбанк». URL: https://www.eximb.com/ua/business/klientam-msb/msb-kredyty/derzhavna-programa-dostupni-kredyty-5-7-9/ (дата звернення: 05.08.2025).
Boulding, K. E. (1966). Human values on the spaceship earth. New York : Published by Council Press for Commission on Church & Economic Life, National Council of Churches, 64 p.
Daly, H. E. (1992). Steady-State economics: Concepts, questions, policies. GAIA – Ecological Perspectives for Science and Society, 1(6), pp. 333-338. Available at: https://doi.org/10.14512/gaia.1.6.5 (accessed August 05, 2025)
Costanza, R. (2018). Natural capital and ecosystem services. In The Routledge Handbook of Agricultural Economics (pp. 254-268). Routledge. Available at: https://doi.org/10.4324/9781315623351-15 (accessed August 05, 2025)
Szekely, F., Hollender, J., & Dossa, Z. (2017). Beyond the Triple Bottom Line: Eight Steps Toward a Sustainable Business Model. MIT Press.
Green Bond Principles. (2025). The International Capital Market Association » ICMA. Available at: https://www.icmagroup.org/assets/documents/Sustainable-finance/2021-updates/Green-Bond-Principles-June-2021-100621.pdf (accessed August 05, 2025)
Sustainable Lending Microsite. (2025). Loan Market Association – the authoritative voice of the EMEA market. Available at: https://www.lma.eu.com/sustainable-lending (accessed August 05, 2025)
Melnyk, L., Dehtyarova, I., Kubatko, O., Karintseva, O., & Derykolenko, A. (2019). Disruptive technologies for the transition of digital economies towards sustainability. Ekonomichnyi chasopys-XXI, (9-10), 22-30.
Veklych, O. O. (2023). Klasyfikatsiia instrumentiv «zelenoho» zrostannia [Classification of green growth instruments]. In Zelena ekonomika ta nyzkovuhletsevyi rozvytok: poriadok dennyi dlia Ukrainy. Publishing house “Liha-Pres”. Available at: https://doi.org/10.36059/978-966-397-337-1-27 (accessed August 05, 2025)
Khlobystov, Ye. V. (2004). Finansovi mekhanizmy ekolohichnoi polityky [Financial mechanisms of environmental policy]. Stratehiia rozvytku Ukrainy (ekonomika, sotsiolohiia, pravo), 3-4.
Hrytsenko, K., & Hrytsenko, A. (2022). The socio-economic determinants of green bond issuance. Vìsnik Sumsʹkogo deržavnogo unìversitetu, 2022(4), 61-71. Available at: https://doi.org/10.21272/1817-9215.2022.4-07 (accessed August 05, 2025)
Naumenkova, S. V., & Mishchenko, S. V. (2024). Innovatsiini instrumenty zelenoho finansuvannia dlia Ukrainy [Innovative green financing instruments for Ukraine]. Ekonomichnyi prostir, (189), 291-299.
Pro rynky kapitalu ta orhanizovani tovarni rynky [About capital markets and organized commodity markets], Zakon Ukrainy No. 3480-IV (2025) (Ukraina). Available at: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/1561-17#Text (accessed August 05, 2025)
"Zeleni” investytsii u stalomu rozvytku: svitovyi dosvid ta ukrainskyi kontekst ["Green" investments in sustainable development: global experience and Ukrainian context]. (2019). Tsentr Razumkova. Available at: https://razumkov.org.ua/uploads/article/2019_ZELEN_INVEST.pdf (accessed August 05, 2025)
Hrubliak, O., & Oleksyn, A. (2024). Green bonds as a tool for attracting investment in environmental projects. Galician economic journal, 91(6), 95-101. Available at: https://doi.org/10.33108/galicianvisnyk_tntu2024.06.095 (accessed August 05, 2025)
Komisiia skhvalyla rekomendatsii shchodo rozvytku zelenykh oblihatsii v Ukraini. (2021). Natsionalna Komisiia Z Tsinnykh Paperiv Ta Fondovoho Rynku. Available at: https://www.nssmc.gov.ua/komisiia-skhvalyla-rekomendatsii-shchodo-rozvytku-zelenykh-oblihatsii-v-ukraini/ (accessed August 05, 2025)
Green Loan Principles. (2025). LSTA. Available at: https://shorturl.at/A4gxE (accessed August 05, 2025)
Karnaushenko, A. S. (2024). Rozvytok rynku zelenykh oblihatsii u konteksti hlobalnoi stratehii staloho rozvytku ta perekhodu do tsyrkuliarnoi ekonomiky. Problemy suchasnykh transformatsii. Seriia: ekonomika ta upravlinnia, (16). Available at: https://doi.org/10.54929/2786-5738-2024-16-06-01 (accessed August 05, 2025)
«Zeleni» oblihatsii staloho rozvytku 2028. (2025). Ukrenerho. Available at: https://ua.energy/pro_kompaniyu/dlya-investoriv/yevroobligatsiyi-2026/ (accessed August 05, 2025)
Shvydki ta prosti kredyty vid Ukrhazbanku dlia biznesu na budivnytstvo soniachnykh elektrostantsii. (2025). Ukrhazbank. Available at: https://www.ukrgasbank.com/news/news/13693- (accessed August 05, 2025)
Derzhavna prohrama «Dostupni kredyty 5-7-9%» – AT «Ukreksimbank». (2025). Holovna – AT «Ukreksimbank». Available at: https://www.eximb.com/ua/business/klientam-msb/msb-kredyty/derzhavna-programa-dostupni-kredyty-5-7-9/ (accessed August 05, 2025)
