INFLUENCE OF GEOPOLITICAL FACTORS ON ATTRACTION OF VENTURE CAPITAL IN UKRAINE
Abstract
The article is devoted to the pressing issues of the development of the Ukrainian venture capital market under conditions of geopolitical instability. The study analyzes and systematizes the dynamics of venture capital investments in Ukraine during 2008–2024, taking into account major events such as the global financial crisis, the Revolution of Dignity, the annexation of Crimea, the COVID-19 pandemic, and the full-scale Russian invasion. Particular attention is paid to the influence of political risks on the scale and structure of venture capital deals, as well as on investors’ strategies and decision-making processes. The research investigates the paradoxical tendency whereby geopolitical shocks reduced the total volume of investments but simultaneously stimulated the growth of the number of deals at early startup stages. The article emphasizes the role of resilience and adaptability of the Ukrainian venture ecosystem, which continued functioning even during extreme geopolitical shocks due to the presence of a skilled IT talent pool, the emergence of infrastructure elements such as accelerators and funds in 2016–2021, the emergence of domestic “unicorns,” and the strengthening of international donor and institutional support. The findings of the study demonstrate that the Ukrainian venture capital market, although highly sensitive to political instability, has managed to develop institutional foundations that provide opportunities for recovery and long-term growth once security conditions improve. The results of this research are important for understanding the specific mechanisms of the influence of geopolitical risks on venture capital flows, as well as for designing strategies to enhance investment attractiveness, improve regulatory frameworks, and strengthen the role of innovation in the country’s economic development. The article can be useful for academics, policymakers, international partners, entrepreneurs, and potential investors interested in the prospects of the Ukrainian venture market in the context of global uncertainty and regional security challenges.
References
Березівський З., Кривов'яза В. Особливості венчурного інвестування в Україні. Актуальні проблеми сучасного бізнесу: обліково-фінансовий та управлінський аспекти: матеріали VІ Міжнародної науково-практичної інтернет-конференції, м. Львів, 27–28 берез. 2024 р. С. 464–465.
Лащик І., Віблий П., Кудь А. Аналіз венчурного інвестування в Україні. Сучасні тенденції розвитку фінансових та інноваційно-інвестиційних процесів в Україні : ІV Міжнар. науково-практ. конф., м. Вінниця. 2021. С. 118–119.
Федишин І. Венчурний капітал як засіб фінансування інновацій в умовах волатильності інвестиційного клімату України. Матеріали III Міжнародної науково-технічної конференції молодих учених та студентів. Актуальні задачі сучасних технологій, м. Тернопіль, 19–20 листопада. 2014 р. С. 367–368.
Бондарчук Н. В. Проблеми функціонування механізму венчурного фінансування в Україні. Актуальні проблеми розвитку економіки регіону. 2022. Вип. 18(2). С. 177–184.
Пирог В. Венчурне фінансування інноваційної діяльності підприємств: переваги та недоліки впровадження в Україні в умовах війни. Сталий розвиток економіки. 2025. № 2. С. 574–578.
Кудрявцева В. В., Борищак В. О. Проблемні питання та перспективи розвитку венчурного інвестування в Україні. Аналітично-порівняльне правознавство. 2025. Т. 1, № 3. С. 405–410.
Литвин І., Булак Ю. Венчурний бізнес в Україні в умовах воєнного часу. Менеджмент та підприємництво в Україні: етапи становлення та проблеми розвитку. 2022. Т. 2, № 8. С. 283–290.
Банерджі П., Дутта Ш. Вплив політичного ризику на інвестиційні рішення. Економічні листи. 2022. Т. 212.
The PRS Group Inc. ICRG Methodology. 2001. 17 с.
Dealroom.co. URL: https://dealroom.co/ (дата звернення: 07.09.2025).
Berezivskyi Z., Kryvoviaza V. (2024) Osoblyvosti venchurnoho investuvannia v Ukraini [Peculiarities of venture investment in Ukraine]. Aktualni problemy suchasnoho biznesu: oblikovo-finansovyi ta upravlinskyi aspekty: materialy VI Mizhnarodnoi naukovo-praktychnoi internet-konferentsii, Lviv, March 27–28, pp. 464–465.
Lashchyk I., Viblyi P., Kud A. (2021) Analiz venchurnoho investuvannia v Ukraini [Analysis of venture investment in Ukraine]. Suchasni tendentsii rozvytku finansovykh ta innovatsiino-investytsiinykh protsesiv v Ukraini : IV Mizhnar. naukovo-prakt. konf., Vinnytsia, pp. 118–119.
Fedyshyn I. (2014) Venchurnyi kapital yak zasib finansuvannia innovatsii v umovakh volatylnosti investytsiinoho klimatu Ukrainy [Venture capital as a means of financing innovations in the conditions of volatility of the investment climate of Ukraine]. Materialy III Mizhnarodnoi naukovo-tekhnichnoi konferentsii molodykh uchenykh ta studentiv. Aktualni zadachi suchasnykh tekhnolohii, Ternopil, November 19–20 2014, pp. 367–368.
Bondarchuk N. V. (2022) Problemy funktsionuvannia mekhanizmu venchurnoho finansuvannia v Ukraini [Problems of functioning of the venture financing mechanism in Ukraine]. Aktualni problemy rozvytku ekonomiky rehionu, vol. 18(2), pp. 177–184.
Pyroh V. (2025) Venchurne finansuvannia innovatsiinoi diialnosti pidpryiemstv: perevahy ta nedoliky vprovadzhennia v Ukraini v umovakh viiny [Venture financing of innovative activities of enterprises: advantages and disadvantages of implementation in Ukraine during wartime]. Stalyi rozvytok ekonomiky. № 2, pp. 574–578.
Kudriavtseva V. V., Boryshchak V. O. (2025) Problemni pytannia ta perspektyvy rozvytku venchurnoho investuvannia v Ukraini [Problematic issues and prospects for the development of venture investment in Ukraine]. Analitychno-porivnialne pravoznavstvo. № 1, vol. 3, pp. 405–410.
Lytvyn I., Bulak Yu. (2022) Venchurnyi biznes v Ukraini v umovakh voiennoho chasu [Venture business in Ukraine in wartime conditions]. Menedzhment ta pidpryiemnytstvo v Ukraini: etapy stanovlennia ta problemy rozvytku. № 2, vol. 8, pp. 283–290.
Banerjee P., Dutta S. (2022) Vplyv politychnoho ryzyku na investytsiini rishennia [The impact of political risk on investment decisions]. Ekonomichni lysty – Economics Letters. Vol. 212.
The PRS Group Inc. ICRG Methodology. 2001. 17 с.
Dealroom.co. URL: https://dealroom.co/ (accessed September 7, 2025).
Copyright (c) 2025 Євгенія Відякова
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
