РИНОК КОРПОРАТИВНИХ ЦІННИХ ПАПЕРІВ УКРАЇНИ: ЕМІСІЙНА АКТИВНІСТЬ ТА ПЕРСПЕКТИВИ РОЗВИТКУ У МАКРОЕКОНОМІЧНОМУ КОНТЕКСТІ
Анотація
У статті досліджено сучасний стан та тенденції розвитку корпоративного сегмента фондового ринку України. Обґрунтовано обмеженість його впливу на інвестиційний потенціал економіки та визначено ключові причини стагнації: низьку довіру інвесторів, високі витрати емітентів на розміщення цінних паперів, домінування державних облігацій, слабку інфраструктуру. Проаналізовано динаміку емісій корпоративних акцій і облігацій, а також її кореляції з макроекономічними показниками. Корпоративні цінні папери мають значний потенціал для підтримки економічного зростання: коефіцієнт кореляції між обсягами емісій і реальним ВВП становить 0,76. Запропоновано напрями стимулювання емісійної активності підприємств, зокрема за рахунок підвищення фінансової грамотності населення, спрощення звітування емітентів та посилення інституційної довіри до фондового ринку.
Посилання
Арич М. І., Дем’яненко І. В. Сучасний стан, ризики та перспективи торгівлі цінними паперами в Україні // Наукові праці НУХТ. 2022. Т. 28. № 3. С. 32-43.
Босак А. О., Дойнік Ю. В. Фондовий ринок України: перспективи розвитку і світовий досвід державного регулювання. 2021. URL: https://science.lpnu.ua/sites/default/files/journal-paper/2021/nov/25547/nzmened-290-303_0.pdf (дата звернення: 13.06.2025).
Гетманцев Д. Фондовий ринок України. Кінчай, батьку, торгувати! // Главком. 2025. 31 березня. URL: https://glavcom.ua/economics/finances/fondovij-rinok-ukrajini-kinchaj-batku-torhuvati-1052071.html (дата звернення: 08.05.2025).
Державна служба статистики України. Офіційний вебсайт. URL: https://www.ukrstat.gov.ua/ (дата звернення: 04.04.2025).
Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку. Аналіз ринку. URL: https://www.nssmc.gov.ua/news/insights/ (дата звернення: 01.04.2025).
Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку. Звіт про роботу Комісії у 2024 році. URL: https://www.nssmc.gov.ua/wp-content/uploads/2025/05/zvit-nktspfr-2024-rik.pdf (дата звернення: 01.06.2025).
Сергієнко О., Бріль М., Баранова В., Татар М., Білоцерківський О. Аналіз динаміки розвитку фондових ринків Європи // Financial and Credit Activity: Problems of Theory and Practice. 2023. № 4(51). С. 175-189. URL: https://doi.org/10.55643/fcaptp.4.51.2023.4038.
Ступнікер Г., Каширнікова І., Зозуля Н. Фінансово-економічні особливості формування та функціонування вітчизняного біржового ринку // Економічний простір. 2023. № 188. С. 190-194. URL: https://doi.org/10.32782/2224-6282/188-31.
Третякова О. В., Харабара В. М., Грешко Р. І. Фондовий ринок України: особливості функціонування в сучасних умовах // Економіка та держава. – 2020. № 5. С. 103–107. – DOI: 10.32702/2306-6806.2020.5.103. URL: http://www.economy.in.ua/pdf/5_2020/20.pdf (дата звернення: 13.06.2025).
Фондова біржа «Перспектива» URL: https://fbp.com.ua/ (дата звернення: 14.06.2025.
Фондова біржа ПФТС. URL: https://pfts.ua/ (дата звернення: 14.06.2025).
Чернега В. Сучасний стан та перспективи розвитку фондового ринку України // Економіка та суспільство. 2024. № 67. URL: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2024-67-144 (дата звернення: 13.06.2025).
Current Market Valuation. Buffett Indicator URL: https://www.currentmarketvaluation.com/models/buffett-indicator.php (дата звернення: 13.06.2025).
MacroMicro. Japan Market Cap to GDP (Buffett Indicator) URL: https://en.macromicro.me/series/4234/jp-market-cap-gdp (дата звернення: 13.06.2025).
MarketWatch. Yes, stocks are crazy expensive right now: These 5 charts show just how extreme valuations have become URL: https://www.marketwatch.com/story/yes-stocks-are-crazy-expensive-right-now-these-5-charts-show-just-how-extreme-valuations-have-become-9b51857f (дата звернення: 13.06.2025).
TheGlobalEconomy. Stock market capitalization, percent of GDP – Ukraine URL: https://www.theglobaleconomy.com/Ukraine/Stock_market_capitalization/ (дата звернення: 13.06.2025).
Arych M. I., & Dem’ianenko I. V. (2022). Suchasnyi stan, ryzyky ta perspektyvy torhivli tsinnymy paperamy v Ukraini [Current state, risks and prospects of securities trading in Ukraine]. Naukovi pratsi NUFT, 28(3), 32–43. (in Ukrainian)
Bosak A. O., & Doinik Yu. V. (2021). Fondovyi rynok Ukrainy: perspektyvy rozvytku i svitovyi dosvid derzhavnoho rehuliuvannia [Stock market of Ukraine: development prospects and global experience of state regulation]. Retrieved from https://science.lpnu.ua/sites/default/files/journal-paper/2021/nov/25547/nzmened-290-303_0.pdf (accessed June 13, 2025). (in Ukrainian)
Hetmantsev D. (2025). Fondovyi rynok Ukrainy. Kinchai, batku, torhuvaty! [The stock market of Ukraine. Father, stop trading!]. Glavkom. Retrieved from https://glavcom.ua/economics/finances/fondovij-rinok-ukrajini-kinchaj-batku-torhuvati-1052071.html (accessed May 8, 2025). (in Ukrainian)
Derzhavna sluzhba statystyky Ukrainy [State Statistics Service of Ukraine]. (n.d.). Ofitsiinyi vebsait [Official website]. Retrieved from https://www.ukrstat.gov.ua/ (accessed April 4, 2025). (in Ukrainian)
National Securities and Stock Market Commission of Ukraine. (n.d.). Analiz rynku [Market analysis]. Retrieved from https://www.nssmc.gov.ua/news/insights/ (accessed April 1, 2025). (in Ukrainian)
National Securities and Stock Market Commission of Ukraine. (2025). Zvit pro robotu Komisii u 2024 rotsi [Report on the Commission's work in 2024]. Retrieved from https://www.nssmc.gov.ua/wp-content/uploads/2025/05/zvit-nktspfr-2024-rik.pdf (accessed June 1, 2025). (in Ukrainian)
Serhiienko O., Bril M., Baranova V., Tatar, M., & Bilotserkivskyi, O. (2023). Analiz dynamiky rozvytku fondovykh rynkiv Yevropy [Analysis of stock market development dynamics in Europe]. Financial and Credit Activity: Problems of Theory and Practice, (4)51, 175–189. https://doi.org/10.55643/fcaptp.4.51.2023.4038
Stupniker H., Kashyrnikova, I., & Zozulia, N. (2023). Finansovo-ekonomichni osoblyvosti formuvannia ta funktsionuvannia vitchyznianoho birzhovoho rynku [Financial and economic aspects of the formation and functioning of the domestic stock market]. Ekonomichnyi prostir, (188), 190–194. https://doi.org/10.32782/2224-6282/188-31
Tretiakova O. V., Kharabara V. M., & Hreshko R. I. (2020). Fondovyi rynok Ukrainy: osoblyvosti funktsionuvannia v suchasnykh umovakh [Stock market of Ukraine: functioning features in modern conditions]. Ekonomika ta derzhava, (5), 103–107. https://doi.org/10.32702/2306-6806.2020.5.103. Retrieved from http://www.economy.in.ua/pdf/5_2020/20.pdf (accessed June 13, 2025). (in Ukrainian)
Fondova birzha “Perspektyva” [Stock Exchange “Perspectyva”]. (n.d.). Retrieved from https://fbp.com.ua/ (accessed June 14, 2025). (in Ukrainian)
Fondova birzha PFTS [PFTS Stock Exchange]. (n.d.). Retrieved from https://pfts.ua/ (accessed June 14, 2025). (in Ukrainian)
Chernega V. (2024). Suchasnyi stan ta perspektyvy rozvytku fondovoho rynku Ukrainy [Current state and development prospects of the stock market in Ukraine]. Ekonomika ta suspilstvo, (67). https://doi.org/10.32782/2524-0072/2024-67-144 (accessed June 13, 2025). (in Ukrainian)
Current Market Valuation. (n.d.). Buffett Indicator. Retrieved from https://www.currentmarketvaluation.com/models/buffett-indicator.php (accessed June 13, 2025).
MacroMicro. (n.d.). Japan Market Cap to GDP (Buffett Indicator). Retrieved from https://en.macromicro.me/series/4234/jp-market-cap-gdp (accessed June 13, 2025).
MarketWatch. (n.d.). Yes, stocks are crazy expensive right now: These 5 charts show just how extreme valuations have become. Retrieved from https://www.marketwatch.com/story/yes-stocks-are-crazy-expensive-right-now-these-5-charts-show-just-how-extreme-valuations-have-become-9b51857f (accessed June 13, 2025).
TheGlobalEconomy. (n.d.). Stock market capitalization, percent of GDP – Ukraine. Retrieved from
https://www.theglobaleconomy.com/Ukraine/Stock_market_capitalization/ (accessed June 13, 2025).
Ця робота ліцензується відповідно до Creative Commons Attribution 4.0 International License.
