BUSINESS BANK LENDING IN UKRAINE: ANALYSIS OF THE PRE-WAR AND MARTIAL PERIODS
Abstract
The article examines the key factors driving the growth of bank lending to businesses in Ukraine during the pre-war and martial periods and substantiates practical recommendations for restoring market-based financing mechanisms for business entities amidst the war. The study employs methods of economic and statistical analysis to assess the dynamics and structure of the loan portfolio, comparative analysis to contrast pre-war and martial indicators, and the systems-structural method to determine the role of the state-owned banking sector and the factors influencing lending activity. It has been established that the total volume of business loans increased during the period under study; however, real growth—adjusted for exchange rate fluctuations—differs significantly from the aggregate statistics. A critical structural transformation of Ukraine’s banking system was identified: a shift from a credit-and-investment model to a debt-financing model, indicating the substitution of lending to the real sector with the financing of public debt. It was determined that the share of state-owned banks in the business loan portfolio declined, whereas private banks with Ukrainian capital and subsidiaries of international groups stepped up market-based lending. It has been demonstrated that the "Affordable Loans 5-7-9%" state program fulfilled an anti-crisis function but failed to act as a driver of systemic growth. The factors stimulating and constraining loan portfolio growth during the pre-war and marital periods have been identified. A comprehensive approach to restoring market mechanisms is proposed, encompassing the incentivization of bank lending through increased risk weightings for domestic government bonds, the expansion of guarantee mechanisms, the digitalization of lending processes via the Diia portal, bank syndication, and the establishment of a business ombudsman institution for credit-related matters. The research findings can be used by banking institutions to optimize lending strategies, and by business entities to make informed choices regarding financing sources amidst wartime uncertainty.
References
Корнєєв В., Забчук Г., Іващук О., Винник, Т., Рудан В. Компаративний аналіз банківського кредитування підприємств України в умовах війни. Фінансово-кредитна діяльність: проблеми теорії та практики. 2024. № 6 (59). С. 11–23. DOI: https://doi.org/10.55643/fcaptp.6.59.2024.4533 (дата звернення: 01.07.2026)
Бублик Є., Єршова Г., Гаркавенко В., Лопатенко Д. Інституційні чинники стагнації ринку банківського кредитування в Україні та напрями її подолання. Фінанси України. 2024. №4 (341). C. 40-58.
Бублик Є. Зміни грошово-кредитної політики України в інтересах забезпечення сталого розвитку. Облік, контроль і оподаткування на шляху повоєнного відновлення України та досягнення цілей сталого розвитку : збірник матеріалів Х Міжнародної науково-практичної конференції (м. Київ, 10-11 квітня 2025р.). Київ, 2025. С. 427-429.
Коваленко В., Стоянова О. Кредитування корпоративного бізнесу в умовах воєнного стану в Україні. Науковий вісник Одеського національного економічного університету. 2025. № 5 (330). DOI: https://doi.org/10.32680/2409-9260-2025-5-330-38-49 (дата звернення: 03.07.2026)
Рудевська, В., Боярко, І., Щербина, А., Сидоренко, О., Коблик, І., Пономарьова, О. Вплив ліквідності банківської системи України на обсяги кредитування та інвестування в державні цінні папери в умовах війни. Фінансово-кредитна діяльність: проблеми теорії та практики. 2024. № 1(54), С. 37–50. DOI: https://doi.org/10.55643/fcaptp.1.54.2024.4283 (дата звернення: 03.07.2026)
Shvaiko, M. Transformation of financing channels for small and medium-sized businesses in wartime and the tasks of state economic security policy. Pressing Problems of Public Administration. 2025. № 2(67). pp. 101–121. DOI: https://doi.org/10.26565/1684-8489-2025-2-05 (дата звернення: 01.07.2026)
Siva, S., Baxa J. War´s ripple effect: regional banking dynamics in times of conflict - insights from Ukraine. Working Papers IES 2025/26. Charles University Prague. Faculty of Social Sciences. Institute of Economic Studies. 2025. URL: https://ideas.repec.org/p/fau/wpaper/wp2025_26.html (дата звернення: 03.07.2026)
Крупка М., Ванькович Д., Кульчицький М. Банківське кредитування пріоритетних галузей економіки в механізмі реалізації фінансової політики України. Економіка та суспільство. 2024. № 60. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2024-60-21 (дата звернення: 01.07.2026)
Тимошенко М., Бондаренко А. Банківське кредитування в сучасних умовах. Економіка та суспільство. 2025. № 73. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2025-73-115 (дата звернення: 03.07.2026)
Мануілов О. Кредитування Шредінгера. Журнал Forbes Ukraine. 2026. № 2 [41]. С.28-30. URL: https://forbes.ua/money/kredituvannya-shredingera-nbu-govorit-pro-ekspansiyu-biznes-kreditiv-ne-bere-khto-naspravdi-finansue-kompanii-pid-chas-viyni-05052026-38582 (дата звернення: 30.06.2026)
Як МСБ оцінюють доступ до фінансування в Україні, – дослідження ЄБА та Укрсиббанку. Європейська Бізнес Асоціація. 29.07.2025. URL: https://eba.com.ua/yak-msb-otsinyuyut-dostup-do-finansuvannya-v-ukrayini-doslidzhennya-eva-ta-ukrsibbank/ (дата звернення: 30.06.2026)
Стратегія з розвитку кредитування. Національний банк України. 2026. URL: https://bank.gov.ua/admin_uploads/article/A4_stratehiia-z-rozvytku-kredytuvannia%E2%80%932026.pdf?v=17 (дата звернення: 30.06.2026)
Kornieiev V., Zabchuk H., Ivashchuk O., Vynnyk T., Rudan V. (2024) Komparatyvnyi analiz bankivskoho kredytuvannia pidpryiemstv Ukrainy v umovakh viiny [Comparative analysis of bank lending to Ukrainian enterprises in wartime conditions]. Finansovo-kredytna diialnist: problemy teorii ta praktyky –Financial and credit activity: problems of theory and practice. vol. 6 (59), pp. 11–23. DOI: https://doi.org/10.55643/fcaptp.6.59.2024.4533 (accessed July 01, 2026)
Bublyk Y., Yershova H., Harkavenko V., Lopatenko D. (2024) Instytutsiini chynnyky stahnatsii rynku bankivskoho kredytuvannia v Ukraini ta napriamy yii podolannia [Institutional factors contributing to the stagnation of the bank lending market in Ukraine and ways of its overcoming]. Finansy Ukrainy – Finance of Ukraine. vol. №4 (341). pp. 40-58.
Bublyk Y. (2025) Zminy hroshovo-kredytnoi polityky Ukrainy v interesakh zabezpechennia staloho rozvytku [Changes to Ukraine's monetary policy in the interest of ensuring sustainable development]. Oblik, kontrol i opodatkuvannia na shliakhu povoiennoho vidnovlennia Ukrainy ta dosiahnennia tsilei staloho rozvytku : zbirnyk materialiv X Mizhnarodnoi naukovo-praktychnoi konferentsii (Kyiv, April 10-11, 2025). Kyiv, 2025. pp. 427-429.
Kovalenko V., Stoianova O. (2025) Kredytuvannia korporatyvnoho biznesu v umovakh voiennoho stanu v Ukraini [Corporate Business Lending Under Martial Law in Ukraine]. Naukovyi visnyk Odeskoho natsionalnoho ekonomichnoho universytetu – Scientific Bulletin of the Odessa National Economic University. vol. 5 (330). DOI: https://doi.org/10.32680/2409-9260-2025-5-330-38-49 (accessed July 03, 2026)
Rudevska V., Boiarko I., Shcherbyna A., Sydorenko O., Koblyk I., Ponomarova O. (2024) Vplyv likvidnosti bankivskoi systemy Ukrainy na obsiahy kredytuvannia ta investuvannia v derzhavni tsinni papery v umovakh viiny [The impact of the banking system liquidity on the volume of lending and investment in government securities during the war]. Finansovo-kredytna diialnist: problemy teorii ta praktyky – Financial and credit activity: problems of theory and practice. vol. 1 (54), pp. 37–50. DOI: https://doi.org/10.55643/fcaptp.1.54.2024.4283 (accessed July 03, 2026)
Shvaiko M. (2025) Transformation of financing channels for small and medium-sized businesses in wartime and the tasks of state economic security policy. Pressing Problems of Public Administration. vol. 2(67). pp. 101–121. DOI: https://doi.org/10.26565/1684-8489-2025-2-05 (accessed July 01, 2026)
Siva S., Baxa J. (2025) War´s ripple effect: regional banking dynamics in times of conflict - insights from Ukraine. Working Papers IES 2025/26. Charles University Prague. Faculty of Social Sciences. Institute of Economic Studies. URL: https://ideas.repec.org/p/fau/wpaper/wp2025_26.html (accessed July 03, 2026)
Krupka M., Vankovych D., Kulchytskyi M. (2024) Bankivske kredytuvannia priorytetnykh haluzei ekonomiky v mekhanizmi realizatsii finansovoi polityky Ukrainy [Bank lending to priority sectors of the economy in the mechanism of implementing Ukraine's financial policy]. Ekonomika ta suspilstvo – Economy and Society. vol. 60. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2024-60-21 (accessed July 01, 2026)
Tymoshenko M., Bondarenko A. (2025) Bankivske kredytuvannia v suchasnykh umovakh [Bank lending in modern conditions]. Ekonomika ta suspilstvo – Economy and Society. vol. 73. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2025-73-115 (accessed July 03, 2026)
Manuilov O. (2026) Kredytuvannia Shredinhera [Schrödinger's loan]. Zhurnal Forbes Ukraine – Magazine Forbes Ukraine. vol. 2 [41]. pp.28-30. Available at: https://forbes.ua/money/kredituvannya-shredingera-nbu-govorit-pro-ekspansiyu-biznes-kreditiv-ne-bere-khto-naspravdi-finansue-kompanii-pid-chas-viyni-05052026-38582 (accessed June 30, 2026)
Iak MSB otsiniuiut dostup do finansuvannia v Ukraini, – doslidzhennia EBA ta Ukrsibbank (July 29-th, 2025) [How SMEs rate access to finance in Ukraine – a study by the EBA and Ukrsibbank]. Yevropeiska Biznes Asotsiatsiia – European Business Association. Available at: https://eba.com.ua/yak-msb-otsinyuyut-dostup-do-finansuvannya-v-ukrayini-doslidzhennya-eva-ta-ukrsibbank/ (accessed June 30, 2026)
Stratehiia z rozvytku kredytuvannia (2026) [Lending Development Strategy]. Natsionalnyi bank Ukrainy – National Bank of Ukraine. Available at: https://bank.gov.ua/admin_uploads/article/A4_stratehiia-z-rozvytku-kredytuvannia%E2%80%932026.pdf?v=17 (accessed June 30, 2026)
Copyright (c) 2026 Надія Зарічна
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
