INSTITUTIONAL ARCHITECTONICS OF THE MODERN MARKET OF COLLECTIVE INVESTMENT OF UKRAINE
Abstract
The article examines the theoretical and practical issues of Ukraine’s modern collective investment market’s institutional structure. Among other participants in this segment of the financial market, special attention is given to asset management companies and custodians of collective investment institutions (CII) assets. The key functional features of the participants in the collective investment market are identified. The reasons that determined the institutionalization process of the collective investment market are outlined. The factors and reasons for the emergence of asset management and custody services for CIIs as specific types of activity in capital markets, followed by their transformation into professional activities, are substantiated. The functional links among participants in the collective investment market are described, and the factors driving demand for their services in Ukraine are identified. Factors that minimize the voluntary use of asset management company services by institutional investors in Ukraine are presented. The key elements of the state regulation system governing the activities of collective investment market participants are identified. It is argued that both the successes of the domestic collective investment market and the imbalances formed within it are primarily determined by state policy. The impact of the institutional structure on the efficiency of the collective investment market is revealed from the perspective of capital accumulation and its investment in Ukraine's national economy. Key trends in the domestic collective investment market shaped by its institutional architectonics are identified. Measures aimed at developing Ukraine’s collective investment market and improving its institutional structure are substantiated. It is argued that the status of the second-largest segment of Ukraine’s financial sector does not eliminate the numerous shortcomings of the collective investment market. Overcoming them, among other things, requires changes in the institutional architectonics of Ukraine’s collective investment market. Emphasis is placed on the importance and priority of issues determined by the legal status of venture collective investment institutions and the alignment of this status with global approaches to the development and regulation of venture business.
References
Шелудько Н., Шишков С. Інститути спільного інвестування в Україні: масштаби і наслідки інвестиційної дисфункції. Економіка і прогнозування. 2020. № 2. С. 120-138.
Татарин Н., Пилат Н. Інститути спільного інвестування України: аналіз сучасного стану та перспективи розвитку. Молодий вчений. 2023. №5. С. 184-189.
Зінченко Ф. Іноземні цінні папери у сукупному портфелі вітчизняних ІСІ: аналіз і тенденції. Сталий розвиток економіки. 2025. №4. С 445-451.
Височанська А. Фінансовий потенціал інститутів спільного інвестування як інструмент подолання бюджетних обмежень в умовах воєнного стану. Збірник наукових праць Державного податкового університету. 2025. Вип. 1. С. 23-29.
Бражник Л., Дорошенко О. Діяльність інститутів спільного інвестування в Україні. Інфраструктура ринку. 2020. Вип. 42. С. 279-284.
Закон України «Про інститути спільного інвестування» № 5080-VI від 5.07.2012 р.
Бороденко Т. Корпоративні інвестиційні фонди: пріоритети розвитку і підвищення ефективності: автореф. дис. … канд. екон. наук : спец 08.00.08 «Гроші, фінанси і кредит». К. : Київ. нац. екон. ун-т ім. Вадима Гетьмана, 2019. 22 с.
Указ Президента України «Про інвестиційні фонди та інвестиційні компанії» №55/94 від 19.02.1994 р.
Закон України «Про інститути спільного інвестування» № 5080-VI від 5.07.2012 р.
Рим Т. Інститути спільного інвестування як колективна форма інвестування в будівництві. Держава та регіони. 2019. №3. С. 68-72.
Shapiro, S. P. (2005). Agency theory. In K. S. Cook, & D. S. Massey (Eds.), Annual review of sociology (Vol. 31, pp. 263–284). Palo Alto, CA: Annual Reviews.
Dalton, D., Hitt, M., Certo, S. and Dalton, C. (2007). The fundamental agency problem and its mitigation. Academy of Management Annals, 1: 1–64.
Положення про особливості здійснення діяльності з управління активами інституційних інвесторів (діяльності з управління активами). Рішення НКЦПФР № 1414 від 06.08.2013 р
Закон України «Про депозитарну систему України» № 5178-VI від 6.07.2012 р.
Положення про діяльність депозитарних установ щодо зберігання активів інституційних інвесторів. Рішення НКЦПФР № 1106 від 20.06.2013 р.
Sheludko N., Shyshkov S. (2020) Instytuty spilnoho investuvannia v Ukraini: masshtaby i naslidky investytsiinoi dysfunktsii [Collective investment institutions in Ukraine: the scale and consequences of investment dysfunction]. Ekonomika i prohnozuvannia – Economics and forecasting, no 2, pp. 120-138.
Tataryn N., Pylat N. (2023) Instytuty spilnoho investuvannia Ukrainy: analiz suchasnoho stanu ta perspektyvy rozvytku [Collective investment institutions of Ukraine: analysis of the current state and development prospects]. Molodyi vchenyi – Young scientist, no 5, pp. 184-189.
Zinchenko F. (2025) Inozemni tsinni papery u sukupnomu portfeli vitchyznianykh ISI: analiz i tendentsii [Foreign securities in the aggregate portfolio of domestic CII: analysis and trends]. Stalyi rozvytok ekonomiky - Sustainable development of the economy, no 4, pp 445-451.
Vysochanska A. (2025) Finansovyi potentsial instytutiv spilnoho investuvannia yak instrument podolannia biudzhetnykh obmezhen v umovakh voiennoho stanu [Financial potential of collective investment institutions as a tool for overcoming budget constraints under martial law]. Zbirnyk naukovykh prats Derzhavnoho podatkovoho universytetu – Collection of scientific works of the State Tax University. Vol. 1, pp. 23-29.
Brazhnyk L., Doroshenko O. (2020) Diialnist instytutiv spilnoho investuvannia v Ukraini [Activities of collective investment institutions in Ukraine]. Infrastruktura rynku - Market infrastructure. Vol. 42, pp. 279-284.
Verkhovna rada Ukrainy (2012) Zakon Ukrainy «Pro instytuty spilnoho investuvannia» [The Law of Ukraine “On Joint Investment Institutions]. No. 5080-VI.
Borodenko T. (2019) Korporatyvni investytsiini fondy: priorytety rozvytku i pidvyshchennia efektyvnosti [Corporate investment funds: development priorities and efficiency improvements]: avtoref. dys. … kand. ekon. nauk: 08.00.08. Kyiv. KNEU. 22 p. (in Ukrainian).
Prezydent Ukrainy (1994) Ukaz «Pro investytsiini fondy ta investytsiini kompanii» [The Decree of the President of Ukraine “On Investment Funds and Investment Companies”]. No. 55/94.
Verkhovna rada Ukrainy (2012) Zakon Ukrainy «Pro instytuty spilnoho investuvannia» [The Law of Ukraine “On Collective Investment Institutions”]. No. 5080-VI.
Rym T. (2019) Instytuty spilnoho investuvannia yak kolektyvna forma investuvannia v budivnytstvi [Collective investment institutions as a collective form of investment in construction.]. Derzhava ta rehiony – State and regions, no. 3. pp. 68-72.
Shapiro S. P. (2005). Agency theory. Annual review of sociology, vol. 31, pp. 263–284.
Dalton D., Hitt M., Certo S. and Dalton C. (2007). The fundamental agency problem and its mitigation. Academy of Management Annals, no. 1, pp. 1–64.
The National Securities and Stock Market Commission (2013) Polozhennia pro osoblyvosti zdiisnennia diialnosti z upravlinnia aktyvamy instytutsiinykh investoriv (diialnosti z upravlinnia aktyvamy) [Regulations on the specifics of institutional investors' asset management activities (asset management activities)], № 1414.
Verkhovna rada Ukrainy (2012) Zakon Ukrainy «Pro depozytarnu systemu Ukrainy» [The Law of Ukraine “On the Depository System of Ukraine”] № 5178-VI.
The National Securities and Stock Market Commission (2013) Polozhennia pro diialnist depozytarnykh ustanov shchodo zberihannia aktyviv instytutsiinykh investor [Regulations on the activities of depository institutions regarding the safekeeping of assets of institutional investors], № 1106.
Copyright (c) 2026 Руслан Магомедов
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
