FINANCIAL INSTRUMENTS FOR DECARBONIZATION: GREEN BONDS AND ESG-INVESTMENT MECHANISMS
Abstract
Amidst the worldwide climate crisis and Ukraine's pledges to cut greenhouse gas emissions, financial mechanisms for decarbonization are becoming exceedingly significant. Green bonds and ESG investments play a crucial part in raising capital for environmentally sound and socially responsible projects. For Ukraine, the expansion of green finance is an important element of post-war recovery, economic modernization, and integration into the European market. Concurrently, the inadequate regulatory framework and constrained utilization of these instruments necessitate studying the efficacy and prospects for introducing these tools into the national financial system. The objective of the research is to theoretically validate, examine, and assess the efficacy of using financial instruments for decarbonization, specifically green bonds and ESG investments, and also to formulate practical recommendations on their execution in Ukraine, considering global experience and national characteristics. The manuscript addresses the pressing matters of identifying financial tools for decarbonization, with a particular emphasis on green bonds and ESG investments. The economic character and importance of the decarbonization process as an element of sustainable development and climate policy are elucidated. The essence and function of financial instruments, particularly green bonds and ESG investments, in supplying financing for decarbonization efforts are investigated. As the decarbonization process demands large investments, the use of specialized financial instruments intended to mobilize capital to address environmental concerns, specifically green bonds and ESG investments, is becoming more crucial, and their comparative features are presented. The activities of the Decarbonization Fund of Ukraine are diagrammed. The key performance metrics of the Decarbonization Fund of Ukraine (DFU) are shown. The principal obstacles and outlooks for implementing financial tools for decarbonization in Ukraine are highlighted. Methods to increase utilization of green bonds and ESG investments to expedite the environmental shift of Ukraine's economy are formulated.
References
Василишина Л.М. Стратегія декарбонізації економіки України. The XXXI International Science Conference «Trends in the development of modern scientific», June 22 – 25, 2021. Vancouver, Canada. С. 59-62. DOI: 10.46299/ISG.2021.I.XXXI.
Клименко М. Проблеми та перспективи розвитку інструментів декарбонізації економіки України. Bulletin of Sumy National Agrarian University. 2022. 1 (91). С 47-57. URL: https://doi.org/10.32782/bsnau.2022.1.7 (дата звернення: 15.06.2025).
Чугунов І.Я., Канєва Т.В., Любчак І.С. Фінансові інструменти реалізації європейського зеленого курсу в Україні. Економіка та суспільство. 2023. Випуск 56. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2023-56-141.
Сапожніков В., Жабак А., Сидорко В., Можук В. Фінансові механізми сталого розвитку: зелені облігації, ESG-стратегії та регулювання ринку. Економічний аналіз. 2024. Том 34. № 4. С. 460-472. DOI: https://doi.org/10.35774/econa2024.04.460.
Бондаренко Л., Блавт А. Акценти інвестування у сталий розвиток на принципах ESG в умовах воєнного стану в Україні. Економіка та суспільство. 2024. Випуск 59. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2024-59-48.
Середюк К.В. Впровадження практики ESG в діяльність українських компаній у воєнний період. Причорноморські економічні студії. 2023. Вип. 84. С. 41-46. DOI: https://doi.org/10.32782/bses.84-6.
Карнаушенко А.С. Розвиток ринку зелених облігацій у контексті глобальної стратегії сталого розвитку та переходу до циркулярної економіки. Проблеми сучасних трансформацій. Серія: економіка та управління. 2024. № 16. DOI: https://doi.org/10.54929/2786-5738-2024-16-06-01.
Приятельчук О. А. Інтеграція концепту сталості у діяльності фінансового сектору. Інвестиції: практика та досвід. 2024. № 2. С. 7-12. DOI: 10.32702/23066814.2024.2.7.
Алексін Г.О. ESG Due Diligence в задачах повоєнного відновлення України. Сталий розвиток економіки. 2024. № 4 (51). С.215-222. DOI: https://doi.org/10.32782/2308-1988/2024-51-31.
Іоанно В.В., Тарасова О.В., Кузьменко О.Ю. Фінансова система та інструменти сталого інвестування: перспективи для підприємств. Економічний простір. 2025. № 199. С.191-197. DOI: https://doi.org/10.30838/EP.199.191-197.
Закон України «Про створення Державного фонду декарбонізації та енергоефективної трансформації» № 8433 від 11 квітня 2023 р. URL: https://itd.rada.gov.ua/billInfo/Bills/Card/41332 (дата звернення: 15.06.2025).
Як бізнес може отримати фінансову підтримку для проектів з енергоефективності та декарбонізації. URL: https://fru.ua/ua/media-center/news/fru/yak-biznes-mozhe-otrimati-finansovu-pidtrimku-dlya-proektiv-z-energoefektivnosti-ta-dekarbonizatsiji (дата звернення: 15.06.2025).
Держенергоефективності готує фінансові інструменти для реновацій та будівництва енергоефективного житла. URL: http://saee.gov.ua/ (дата звернення: 15.06.2025).
Велика Г. Фонд декарбонізації: як працює, звідки отримує гроші, кому та на що видає кредити. URL: https://ecopolitic.com.ua/ua/news/ (дата звернення: 15.06.2025).
Бондаренко Л., Блавт А. Акценти інвестування у сталий розвиток на принципах ESG в умовах воєнного стану в Україні. Економіка та суспільство. 2024. № 59. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2024-59-48.
Гнедіна К.В., Сорока А.В. Декарбонізація економіки як чинник забезпечення кліматично нейтрального майбутнього: сучасні виклики і перспективи в Україні та світі. Економіка та суспільство. 2024. Випуск 54. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2023-54-76.
Примостка Л., Слєсар В. Розвиток ринку зелених облігацій. Вісник економіки. 2023. Вип. 3. С. 55–67. DOI: https://doi.org/10.35774/visnyk2023.03.055.
Болгар Т.М., Корчагіна Л.Ф. Розвиток науково-методичних під ходів до організації ESG-активності підприємств. ACADEMY REVIEW. 2024. № 1 (60). С.7-19. DOI: 10.32342/2074-5354-2024-1-60-1.
Vasylyshyna L.M. (2021). Stratehiia dekarbonizatsii ekonomiky Ukrainy [Decarbonization strategy for Ukraine's economy]. The XXXI International Science Conference «Trends in the development of modern scientific», June 22 – 25, Vancouver, Canada, рр. 59-62. DOI - 10.46299/ISG.2021.I.XXXI (in Ukrainian).
Klymenko M. (2022). Problemy ta perspektyvy rozvytku instrumentiv dekarbonizatsii ekonomiky Ukrainy [Problems and prospects for the development of instruments for decarbonizing Ukraine's economy]. Bulletin of Sumy National Agrarian University, no.1 (91), рр. 47-57. Available at: https://doi.org/10.32782/bsnau.2022.1.7 (accessed June 15, 2026).
Chuhunov I.Ia., Kanieva T.V., Liubchak I.S. (2023). Finansovi instrumenty realizatsii yevropeiskoho zelenoho kursu v Ukraini [Financial instruments for the implementation of the European Green Deal in Ukraine]. Ekonomika ta suspilstvo - Economy and society, vol. 56. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2023-56-141.
Sapozhnikov V., Zhabak A., Sydorko V., Mozhuk V. (2024). Finansovi mekhanizmy staloho rozvytku: zeleni oblihatsii, ESG-stratehii ta rehuliuvannia rynku [Financial mechanisms for sustainable development: green bonds, ESG strategies and market regulation]. Ekonomichnyi analiz - Economic analysis, vol. 34, no. 4, рр. 460-472. DOI: https://doi.org/10.35774/econa2024.04.460.
Bondarenko L., Blavt A. (2024). Aktsenty investuvannia u stalyi rozvytok na pryntsypakh ESG v umovakh voiennoho stanu v Ukraini [Emphasis on investing in sustainable development based on ESG principles in the context of martial law in Ukraine]. Ekonomika ta suspilstvo - Economy and society, vol. 59. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2024-59-48.
Serediuk K.V. (2023). Vprovadzhennia praktyky ESG v diialnist ukrainskykh kompanii u voiennyi period [Implementation of ESG practices in the activities of Ukrainian companies during the war period]. Prychornomorski ekonomichni studii - Black Sea Economic Studies, vol. 84, рр. 41-46. DOI: https://doi.org/10.32782/bses.84-6.
Karnaushenko A.S. (2024). Rozvytok rynku zelenykh oblihatsii u konteksti hlobalnoi stratehii staloho rozvytku ta perekhodu do tsyrkuliarnoi ekonomiky [Development of the green bond market in the context of the global strategy for sustainable development and transition to a circular economy]. Problemy suchasnykh transformatsii - Problems of modern transformations. Seriia: ekonomika ta upravlinnia, no. 16. DOI: https://doi.org/10.54929/2786-5738-2024-16-06-01.
Pryiatelchuk O. A. (2024). Intehratsiia kontseptu stalosti u diialnosti finansovoho sektoru [Integrating the concept of sustainability in the financial sector]. Investytsii: praktyka ta dosvid- Investments: practice and experience, no. 2, рр. 7-12. DOI: 10.32702/23066814.2024.2.7.
Aleksin H.O. (2024). ESG Due Diligence v zadachakh povoiennoho vidnovlennia Ukrainy [Due Diligence in the post-war reconstruction of Ukraine]. Stalyi rozvytok ekonomiky - Sustainable economic development, no. 4 (51), рр.215-222. DOI: https://doi.org/10.32782/2308-1988/2024-51-31.
Ioanno V.V., Tarasova O.V., Kuzmenko O.Iu. (2025). Finansova systema ta instrumenty staloho investuvannia: perspektyvy dlia pidpryiemstv [Financial system and sustainable investment instruments: prospects for enterprises]. Ekonomichnyi prostir - Economic space, no. 199, рр.191-197. DOI: https://doi.org/10.30838/EP.199.191-197.
Zakon Ukrainy «Pro stvorennia Derzhavnoho fondu dekarbonizatsii ta enerhoefektyvnoi transformatsii» № 8433 vid 11 kvitnia 2023 r.[ Law of Ukraine “On the Establishment of the State Fund for Decarbonization and Energy Efficient Transformation” No. 8433 of April 11, 2023.]. Available at: https://itd.rada.gov.ua/billInfo/Bills/Card/41332 (accessed June 15, 2026).
Yak biznes mozhe otrymaty finansovu pidtrymku dlia proektiv z enerhoefektyvnosti ta dekarbonizatsii [How businesses can get financial support for energy efficiency and decarbonization projects]. Available at: https://fru.ua/ua/media-center/news/fru/yak-biznes-mozhe-otrimati-finansovu-pidtrimku-dlya-proektiv-z-energoefektivnosti-ta-dekarbonizatsiji (accessed June 15, 2026).
Derzhenerhoefektyvnosti hotuie finansovi instrumenty dlia renovatsii ta budivnytstva enerhoefektyvnoho zhytla [The State Agency on Energy Efficiency and Energy Saving is preparing financial instruments for renovation and construction of energy efficient housing]. Available at: http://saee.gov.ua/ (accessed June 15, 2026).
Velyka H. Fond dekarbonizatsii: yak pratsiuie, zvidky otrymuie hroshi, komu ta na shcho vydaie kredyty [The Decarbonization Fund: how it works, where it gets its money, to whom and for what it issues loans]. Available at: https://ecopolitic.com.ua/ua/news/ (accessed June 15, 2026).
Bondarenko L., Blavt A. (2024). Aktsenty investuvannia u stalyi rozvytok na pryntsypakh ESG v umovakh voiennoho stanu v Ukraini [Emphasis on investing in sustainable development based on ESG principles in the context of martial law in Ukraine]. Ekonomika ta suspilstvo - Economy and society , no. 59. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2024-59-48.
Hnedina K.V., Soroka A.V. (2024). Dekarbonizatsiia ekonomiky yak chynnyk zabezpechennia klimatychno neitralnoho maibutnoho: suchasni vyklyky i perspektyvy v Ukraini ta sviti [Decarbonization of the Economy as a Factor in Ensuring a Climate Neutral Future: Current Challenges and Prospects in Ukraine and the World]. Ekonomika ta suspilstvo - Economy and society, vol. 54. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2023-54-76.
Prymostka, L., Sliesar V. (2023). Rozvytok rynku zelenykh oblihatsii [Development of the green bond market]. Visnyk ekonomiky - Bulletin of Economics, vol. 3, рр. 55–67. DOI: https://doi.org/10.35774/visnyk2023.03.055.
Bolhar T.M., Korchahina L.F. (2024). Rozvytok naukovo-metodychnykh pid khodiv do orhanizatsii ESG-aktyvnosti pidpryiemstv [Development of scientific and methodological approaches to organizing ESG activities of enterprises]. ACADEMY REVIEW, no. 1 (60), рр.7-19. DOI: 10.32342/2074-5354-2024-1-60-1.
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
