ESSENTIAL SIGNS OF THE ENTERPRISE CAPITALIZATION UNDER THE CONDITIONS OF MARKET FACTORS LIMITATION
Abstract
The article is devoted to the topical issues of clarifying the essential characteristics of the "enterprise capitalization" concept, based on the etymology of this concept, different approaches to its interpretation in foreign and domestic economic discussion. In countries with underdeveloped institutions and mechanisms of capital markets, the essential characteristics of capitalization may be the subject of discussion and require clarification. This weak institutional development leads to a decline in the importance of the market capitalization concept, even with the presence of a large number of joint-stock companies. The dynamics level of the Ukrainian capital markets performance and development are studied, the impact of a full-scale invasion of the market is highlighted, with an emphasis on the dynamics of emission activity and the level of deals on the stock market. In general, Ukraine occupies one of the last places in the world capital markets. Russia's attack caused a catastrophic drop in activity on the national stock market, but emission activity on the stock market began to decline since 2020. On the other hand, during the war period, activity with deals on foreign issuers shares increased. It has been established that the stock market is quite small in terms of volume, which limits the possibility of evaluating Ukrainian companies based on market capitalization indicators. The key essential characteristics of the enterprise's capitalization are highlighted. Generalization of capitalization interpretations leads to the conclusion that in many cases Ukrainian scientists define capitalization as a concept characteristic of the industrial economy period, that is, they mainly focus on the past, while foreign scientists interpret capitalization as a phenomenon of post-industrial society and take a focus on the future. Since capitalization occurs not only in the process of the growth of the share price, but also as a result of the economic activity of the enterprise in the market, it will be appropriate to apply refined approaches to the interpretation of market capitalization. The application of the income approach based on cash flow discounting for the assessment of the market capitalization of those companies that are not participants in the stock market is substantiated.
References
Ливич Д. Як перезавантажити ринок капіталу в Україні. Європейська правда. 04.01.2021. URL: https://www.epravda.com.ua/columns/2021/01/4/ 669734/
Інформаційна довідка щодо розвитку фондового ринку України протягом січня-грудня 2019 року. Офіційний сайт НКЦПФР. URL: https://www.nssmc.gov.ua/news/insights/
Інформаційна довідка щодо розвитку фондового ринку України протягом січня-грудня 2020 року. Офіційний сайт НКЦПФР. URL: https://www.nssmc.gov.ua/news/insights/
Інформаційна довідка щодо розвитку фондового ринку України протягом січня-грудня 2021 року. Офіційний сайт НКЦПФР. URL: https://www.nssmc.gov.ua/news/insights/
Інформаційна довідка щодо розвитку фондового ринку України протягом січня-грудня 2022 року. Офіційний сайт НКЦПФР. URL: https://www.nssmc.gov.ua/news/insights/
Багацька К. В. Еволюція поняття "капіталізація підприємства" в контексті сучасних теорій корпоративних фінансів. Інвестиції: практика та досвід. 2016. № 15, серп. С. 19–22.
Багацька К.В. Капіталізація комунальних підприємств : монографія. Київ : Держ. торг.-екон. ун-т, 2023. 284 с.
Буркинський Б. В., Горячук В.Ф. Концептуальні засади капіталізації економіки: системний підхід. Економічна теорія. 2014. № 3. С. 48-59. URL: http://nbuv.gov.ua/UJRN/ecte_2014_3_5
Давиденко Н.М. Концептуальні підходи до капіталізації підприємств. Економічний часопис Східноєвропейського національного університету імені Лесі Українки. 2016 № 1.с. 62-67
Капитализация предприятий: теория и практика: монография / под ред. д.э.н., проф. И.П. Булеева, д.э.н., проф. Н.Е. Брюховецкой; НАН Украины, Ин-т экономики пром-сти; Донецк. 2011. 328 с.
Потетюєва М. В., Потетюєв С.Ю. Капіталізація як показник ефективного функціонування суб’єкта господарської діяльності в ринковому середовищі. Зб. наук. праць Державного економіко-технологічного університету транспорту. Сер.: Економіка і управління. 2014. Вип. 28. С. 227-237. URL: http://nbuv.gov.ua/UJRN/Znpdetut_eiu_2014_28_30
Шумська С.С. Капіталізація економіки: системний підхід та методологічні напрями дослідження. Економічна теорія. 2012. №1. C.35-49
Vernimmen P., Quiry P, Dallocchio M., Le Fur Y., Salvi A. (2017). Corporate Finance: Theory and Practice, 5th Edition. NC Wiley. Ney York 1024 p.
Nitzan J. and Bichler Sh. (2009), Capital is a power. A study of order and creorder, Routledge,Taylor and Francis Group, London and New York
Randall K. Filer, Jan Hanousek and Nauro F. Campos (1999). Do Stock Markets Promote Economic Growth? SSRN Electronic journal. No11. URL: https://www.researchgate.net/publication/5001433_Do_Stock_Markets_Promote_Economic_Growth
Livych D. (2021). Yak perezavantazhyty rynok kapitalu v Ukraini. [How to reboot the capital market in Ukraine]. Yevropeiska pravda - The truth of Europe. Jan 04. URL: https://www.epravda.com.ua/columns/2021/01/4/669734/
Informatsiina dovidka shchodo rozvytku fondovoho rynku Ukrainy protiahom sichnia-hrudnia 2019. [Informational report on the development of the Ukrainian stock market during January-December 2019]. The official website of the NSSMC. URL: https://www.nssmc.gov.ua/news/insights/
Informatsiina dovidka shchodo rozvytku fondovoho rynku Ukrainy protiahom sichnia-hrudnia 2020. [Informational report on the Ukrainian stock market during January-December 2020]. The official website of the NSSMC. URL: https://www.nssmc.gov.ua/news/insights/
Informatsiina dovidka shchodo rozvytku fondovoho rynku Ukrainy protiahom sichnia-hrudnia 2021. [Informational report on the development of the Ukrainian stock market during January-December 2021]. The official website of the NSSMC. URL: https://www.nssmc.gov.ua/news/insights/
Informatsiina dovidka shchodo rozvytku fondovoho rynku Ukrainy protiahom sichnia-hrudnia 2022. [Informational report on the development of the Ukrainian stock market during January-December 2022]. The official website of the NSSMC. URL: https://www.nssmc.gov.ua/news/insights/
Bagatska K. (2016). Evoliutsiia poniattia "kapitalizatsiia pidpryiemstva" v konteksti suchasnykh teorii korporatyvnykh finansiv [Evolution of the "enterprise capitalization concept" in the context of modern theories of corporate finance]. Investytsii: praktyka ta dosvid - Investments: practice and experience.15, pp. 19–22.
Bagatska K.V. (2023). Kapitalizatsiia komunalnykh pidpryiemstv : monohrafiia [Capitalization of communal enterprises: monograph]. Kyiv. SUTE. 270 p.
Burkynskyi B. V., Horiachuk V.F. (2014). Kontseptualni zasady kapitalizatsii ekonomiky: systemnyi pidkhid [Conceptual principles of economic capitalization: a systematic approach]. Ekonomichna teoriia - Economic theory. 3. Pp 48-59. URL: http://nbuv.gov.ua/UJRN/ecte_2014_3_5
Davydenko N.M. (2016). Kontseptualni pidkhody do kapitalizatsii pidpryiemstv [Conceptual approaches to the capitalization of enterprises]. Ekonomichnyi chasopys Skhidnoievropeiskoho natsionalnoho universytetu imeni L. Ukrainky - Economic journal of L.Ukrainka East European National University. 1.pp. 62-67
Kapytalyzatsyia predpryiatyi: teoryia y praktyka: monohrafyia (2011). [Capitalization of enterprises: theory and practice: monograph]. ed. I.P. Buleeva, N.E. Briukhovetskoi. NAN Ukrainy, In-t Ekonomiki prom-sty; Donetsk. 328 p.
Potetiuieva M. V., Potetiuiev S.Iu. (2014). Kapitalizatsiia yak pokaznyk efektyvnoho funktsionuvannia subiekta hospodarskoi diialnosti v rynkovomu seredovyshchi [Capitalization as an indicator of the effective functioning of a business entity in the market environment.]. Zb. nauk. prats Derzhavnoho ekonomiko-tekhnolohichnoho universytetu transportu. Ser.: Ekonomika i upravlinnia - Coll. of science Proceedings of the State Economic and Technological University of Transport. Ser.: Economics and management. Vol. 28.pp. 227-237. URL: http://nbuv.gov.ua/UJRN/Znpdetut_eiu_2014_28_30
Shumska S.S. (2012). Kapitalizatsiia ekonomiky: systemnyi pidkhid ta metodolohichni napriamy doslidzhennia [Capitalization of the economy: systematic approach and methodological directions of research.]. Ekonomichna teoriia - Economic theory. 1.pp.35-49
Vernimmen P., Quiry P, Dallocchio M., Le Fur Y., Salvi A. (2017). Corporate Finance: Theory and Practice, 5th Edition. NC Wiley. Ney York 1024 p.
Nitzan J. and Bichler Sh. (2009), Capital is a power. A study of order and creorder, Routledge,Taylor and Francis Group, London and New York
Randall K. Filer, Jan Hanousek and Nauro F. Campos (1999). Do Stock Markets Promote Economic Growth? SSRN Electronic journal. No11. URL: https://www.researchgate.net/publication/5001433_Do_Stock_Markets_Promote_Economic_Growth
![Creative Commons License](http://i.creativecommons.org/l/by/4.0/88x31.png)
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.