ВПЛИВ МОНЕТАРНОЇ ПОЛІТИКИ НА ЕКОНОМІЧНИЙ РОЗВИТОК НІМЕЧЧИНИ
Анотація
У часи, коли виникнення фінансової кризи має свій цикл, дуже важливо розуміти вплив традиційних та нетрадиційних інструментів монетарної політики та чи ефективно їх використовувати у важкі часи. У статті досліджений вплив традиційних та нетрадиційних інструментів ЄЦБ на економічний розвиток Німеччини в кризових умовах. Для доведення ефективності методів, які використовував ЄЦБ був зроблений регресійний аналіз. Результати демонструють, що найбільший вплив на ВВП Німеччини має розмір балансу ЦБ та валютний курс. Тоді як зростання розміру балансу ЦБ призводить до зростання ВВП, зростання валютного курсу призводить до його зниження. Найменший вплив мають золотовалютні резерви. У результаті булу підтверджено ефективності нетрадиційної монетарної політики при подоланні кризових явищ та сприянню економічного розвиту Німеччини.
Посилання
Alekseievska, H., & Mumladze, A. (2020). Quantitative easing as the main instrument of unconventional monetary policy. Three Seas Economic Journal, 1(1), 39–45. DOI: https://doi.org/10.30525/2661-5150/2020-1-7
Altavilla, C., Giannone, D., & Lenza, M. (2014). The financial and macroeconomic effects of OMT announcements. Working Paper Series, 1707, 4–6. Retrieved from: https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scpwps/ecbwp1707.pdf
Andrade, P., Breckenfelder, J., De Fiore, F., Karadi, P., & Tristani, O. (2016). The ECB's asset purchase programme: An early assessment. SSRN Electronic Journal. DOI: https://doi.org/10.2139/ssrn.2839812
Bibow, J. (2018, October 26). Unconventional monetary policies and central bank profits: Seigniorage as fiscal revenue in the aftermath of the global financial crisis. SSRN. Retrieved from: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3259916
ECB deposit facility rate for Euro Area. Federal Reserve Economic Data. (n.d.). Retrieved from: https://fred.stlouisfed.org/series/ECBDFR
ECB reference exchange rate. ECB statistical data warehouse. (n.d.). Retrieved from: https://sdw.ecb.europa.eu/quickview.do?SERIES_KEY=120.EXR.Q.USD.EUR.SP00.A
European Central Bank. (2011). The implementation of monetary policy in the euro area. European Central Bank. Retrieved from: https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/other/gendoc201109en.pdf
European Central Bank. (2011). The monetary policy of the ECB. European Central Bank. Retrieved from: https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/other/monetarypolicy2011en.pdf
European Central Bank. (2022). Pandemic emergency purchase programme. European Central Bank. Retrieved from: https://www.ecb.europa.eu/mopo/implement/pepp/html/index.en.html
European Central Bank. (2022). Targeted longer-term refinancing operations (tltros). European Central Bank. Retrieved from: https://www.ecb.europa.eu/mopo/implement/omo/tltro/html/index.en.html
European Parliament. (1998). Council decision of 3 may 1998 in accordance with article 109j(4) of the treaty. European Union Law. Retrieved from: https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/ALL/?uri=celex%3A31998D0317
European parliament. (2021). European monetary policy. European parliament. Retrieved from: https://www.europarl.europa.eu/ftu/pdf/en/FTU_2.6.3.pdf
Financial balance sheet. OECD statistics. (n.d.). Retrieved from: https://stats.oecd.org/Index.aspx?DataSetCode=SNA_TABLE610
Gold reserves. OECD statistics. (n.d.). Retrieved from: https://stats.oecd.org/Index.aspx?DataSetCode=SNA_TABLE610
Gortsos, C. (2021). Legal aspects of the single monetary policy in the Euro Area: From the establishment of the eurosystem to the current pandemic crisis. SSRN Electronic Journal. DOI: https://doi.org/10.2139/ssrn.3819726
Gross domestic product for Germany. Federal Reserve Economic Data. (n.d.). Retrieved from: https://fred.stlouisfed.org/series/CPMNACSCAB1GQDE
Heider, F., Saidi, F., & Schepens, G. (2020). Banks and negative interest rates. SSRN Electronic Journal. DOI: https://doi.org/10.2139/ssrn.3733777
Shmid, P., & Asche, H. (n.d.). Monetary policy instruments and procedures in Germany. Retrieved from: https://www.bis.org/publ/confp03d.pdf
Tuliakov, V., Alekseievska, H., & Yakubovsky, S. (2021). Legal and economic aspects of monetary regulation of the European system of Central Banks. InterEULawEast. Journal for the International and European Law, Economics and Market Integrations, 8(2), 79–96. DOI: https://doi.org/10.22598/iele.2021.8.2.4
Yakubovskiy, S., Alekseievska, H., & Tsevukh, J. (2020). Impact of the European Central Bank Monetary Policy on the financial indicators of the Eastern European countries. Journal Global Policy and Governance. Retrieved from: http://transitionacademiapress.org/jgpg/article/view/296
